Австралиец предпочитает не выделяться

Австралийский доллар не стал выделяться и просел по отношению к своему американскому тезке вместе с остальными валютами G10 на информации о росте американского CPI третий месяц подряд, стабильности базовой инфляции и слов Джанет Йеллен о целесообразности нормализации денежно-кредитной политики в случае, если статистика по Штатам будет улучшаться. Рынок казначейских бондов США отреагировал на эти события ростом доходности, что увеличило дифференциал показателя с облигациями других конкурентов и обеспечило гринбек комфортное преимущество за счет перелива капитала в Штаты. С учетом того обстоятельства, что рынок процентных свопов закладывает 47% вероятность очередной резки RBA cash rate в течение последующих трех месяцев, снижение котировок AUD/USD выглядит вполне логичным.

Источник: Bloomberg.

Решение Резервного банка снизить основную процентную ставку до 2% в мае вызвало покупки «оззи» благодаря возникшим иллюзиям о том, что цикл монетарной экспансии завершен. На самом деле протокол заседания регулятора убедил, что двери для резки cash rate по-прежнему открыты. Другое дело сдерживающие факторы. Главным из них является перегрев рынка недвижимости в Сиднее, взбудораженного благоприятными условиями кредитования: за последние 3 года цены выросли на 40%. На этот счет существуют макропруденциальные меры, и банки под руководством RBA активно на них идут. В частности, ANZ сообщил об отмене скидок на ипотечное кредитование для инвесторов, а Национальный банк – о готовности увеличить предельный размер собственных средств заемщика. Если рынок недвижимости удастся охладить, то центробанк сможет увеличить агрессию относительно собственной денежной единицы.

Увы, но законодательные инициативы в Штатах могут ограничить арсенал его действий, направленных на конкурентную девальвацию «оззи». В Конгрессе рассматривается законопроект, создающий серьезные препятствия тем странам-торговым партнерам США, чьи центробанки уличены в манипулировании курсами собственных валют. В частности муссируется вопрос о необходимости представления детальной информации о валютных интервенциях. На мой взгляд, если закон пройдет, то главным пострадавшим окажется Новая Зеландия, для Резервного банка которой использование покупки иностранной валюты является нормальной практикой. В итоге «киви» может укрепиться против основных мировых валют.

Объем торговых операций США с отдельными странами тихоокеанского региона, $млрд.

Источник: Wall Street Journal.

Технически пара AUD/USD предпринимает попытки вернуться к долгосрочному нисходящему тренду на фоне разных векторов денежно-кредитной политики RBA и ФРС. Дочерний и материнский паттерны AB=CD отработали по полной программе, а их трансформация в 5-0 позволяет определить зоны потенциальной конвергенции. Прорыв поддержки на 0,78 способен увести котировки к отметкам 0,77 и 0,757.


Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA