Австралиец делает ставку на NFP

Австралийский доллар, наконец, начал делать то, что от него ожидали. Падать. От уровня мартовских пиков пара AUD/USD просела на 4,2%, вплотную подойдя с важной поддержке на 0,755-0,76, прорыв которой позволит продолжить нисходящий тренд. Возросшие риски резки cash rate, слабость рынка сырьевых товаров и замедление экономики основного торгового партнера в лице Поднебесной — веские аргументы для продаж «оззи». Не спасает ни дешевая ликвидность от ЕЦБ, ни интерес carry трейдеров, ни некоторое улучшение занятости в феврале.

По мнению Pimco и Goldman Sachs, Резервный банк в текущем году еще дважды снизит основную процентную ставку с текущих 2,25% до 1,75%. Срочный рынок оценивает вероятность ее сокращения до 2% в апреле в 80%, хотя на исходе первой декады марта речь шла о 40%. притормозившая инфляция, слабый рынок труда, наибольший квартальный спад цен на железную руду, главный продукт суверенного экспорта Зеленого континента, после 47% падения в 2014 являются главными причинами монетарной экспансии центробанка. Треть австралийского экспорта или 6% от ВВП идет в Китай, замедление темпов роста которого напрямую сказывается на позициях «оззи». По оценкам Barclays, девальвация национальной валюты не в полной мере отражает пике сырьевых товаров, а курс «австралийца» с учетом данного фактора переоценен на 4%. Это дает основание RBA продолжить ослаблять денежно-кредитную политику и использовать вербальные интервенции, тем более, что судя по прогнозам экспертов Reuters, состояние торгового баланса Зеленого континента продолжит ухудшаться.

Источник: Trading Economics

Реформы, затеянные Китаем в сфере недвижимости и снижение PBOC процентных ставок, вероятнее всего, скажутся на «оззи» несколько позднее, пока же он продолжает слабеть против конкурентов из G10.

Принципиально важное значение для выявления среднесрочных перспектив AUD/USD будет иметь публикация отчета о состоянии американского рынка труда в марте, который Джанет Йеллен назвала ключом к пониманию дальнейший действий ФРС. Сильная занятость вернет надежду на повышение ставки по федеральным фондам в июне и взвинтит доходность казначейских облигаций США, что тут же отразится на их дифференциале с австралийскими бондами. Напротив, слабость non-farm payrolls сдвинет сроки нормализации денежно-кредитной политики Федерального резерва на более поздний чем нынче предполагается период, что придаст сил как рискованным активам на фоне роста S&P 500, так и товарным валютам из-за коррекции сырьевого рынка.

Источник: Bloomberg

На мой взгляд, первый сценарий развития событий позволит «медведям» по AUD/USD прорвать поддержку на 0,755-0,76 и уведет котировки к таргетам модели AB=CD на 0,745 (127,2%) и 0,735 (161,8%), второй, напротив, заставит пару вернуться к консолидации в диапазоне 0,76-0,79.


Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA