Прогнозы:
- Квартальная корпоративная отчётность Bank of America (BAC) несколько разочарует;
- Индекс активности в производственном секторе от ФРБ Нью-Йорка («Empire State Manufacturing index») за декабрь выйдет несколько хуже ожиданий.
Банк Индии сегодняшним утром удивил многих своим неожиданным решением – первым за последние 2 года – понизить ключевую процентную ставку на 25 б.п. до 7.75%, объявив, что инфляционные процессы более не представляют угрозы экономике, в то время как динамика роста могла бы быть и лучше. В результате, несмотря на это действие и вопреки классическим канонам, рупия приобрела кредит доверия в лице спекулянтов и показывает довольно сильный рост в утреннюю сессию, поднявшись до 61.8 в паре с долларом против вчерашних значений вблизи 62.10. Решение пришло после не столь давнишнего понижения базовой ставки Народным банком Китая в конце ноября, а также двух последовательных снижений Банком Кореи. Таким образом, можно говорить, что в Азиатских экономиках сформировалась некая общая умеренно-инфляционная картина, располагающая к большей свободе действий.
Тем временем, основные фондовые индексы США вновь завершили вчерашние торги в минусе, после публикации данных о снижении американских розничных продаж и новости о падении цен на медь до минимального уровня за 6 лет. В соответствии с опубликованным релизом, американские потребители сократили расходы на розничные продажи в прошлом месяце, очевидно став более избирательными в своих тратах, несмотря на официальную позицию ФРС о том, что экономика выглядит сильной. Продажи в США в розничной торговле и ресторанах снизились в декабре на 0.9% в помесячном выражении. Как сообщило Министерство торговли, это было крупнейшее месячное снижение с января 2014 года. Падение продаж в прошлом месяце было отмечено в 9 из 13 основных категорий розничных товаров, включая электронику и одежду. Выглядело так, что американцы предпочитают отложить, а не тратить деньги, сэкономленные на падении цен на топливо. Для увеличения потребительского спроса в США требуется дальнейшее улучшение ситуации на рынке труда, а также увеличение зарплат, которое пока даже не обсуждается. По итогам всего 2014 года розничные продажи в США выросли на 4%, а без учёта продаж бензина закупки упали на 0.4% в помесячном выражении, в то время как расходы снизились на 1% за исключением волатильной категории автомобилей. Консенсус-прогноз предвещал, что общий объём продаж вырастет в отчётном периоде на 0.2%, а объём продаж за исключением автомобилей покажет в декабре рост на 0.1%.
Вместе с тем, по сообщению Министерства торговли, складские запасы в США выросли в ноябре на 0.2%, что совпало с консенсус-прогнозом. В то же время, соотношение запасов к продажам, показывающее, сколько месяцев потребуется, чтобы распродать нереализованные товары, осталось на уровне 1.31 второй месяц подряд.
Цены на нефть отступили от сессионного минимума, и продолжают демонстрировать умеренный рост. Поддержку нефти оказало ослабление доллара на отчете по розничным продажам. Тем временем, более сильный рост цен сдерживает отчет по запасам нефти в США.
Небольшое влияние также оказал отчёт «Бежевая книга» ФРС, который вновь использовал фразу «скромный до умеренного» («modest to moderate») применительно к темпам роста в отдельных сегментах и указал, что хотя экономика США продолжила расти в конце 2014 года на фоне роста найма и потребительских расходов, потребительские расходы оставляли желать лучшего, а деловая активность в секторе недвижимости оставалась анемической – в особенности, в регионах, чья экономика сильно зависит от производства энергоносителей: они продемонстрировали признаки замедления из-за снижения цен на нефть. Хотя число рабочих мест вне сельского хозяйства «умеренно увеличилось в различных секторах», отчет указывает на то, что почти нет признаков широкомасштабного роста заработных плат и цен. "Значительное давление со стороны заработных плат в основном, распространялось на работников со специальными техническими навыками", - говорится в отчете, и в большинстве регионов цены выросли «слабо».
По опубликованным вчера данным, чистая прибыль JP Morgan Chase (JPM) в 4-м квартале, как мы и опасались, упала на довольно значительную величину – 6.6%. Квартальный отчет JP Morgan оказался слабее среднерыночных ожиданий, банк сообщил о прибыли в $4.93 млрд, или $1.19 на акцию, по сравнению с $5.28 млрд, или $1.30 на акцию годом ранее. Консенсус-прогноз ожидал увидеть прибыль на акцию в размере по крайней мере $1.32. Выручка просела на 2.8% до $22.51 млрд, в то время как прогнозы указывали на целевые продажи в объёме как минимум $23.65 млрд.
В частности, за отчётный квартал, выручка JP Morgan от инвестиций в акции просела на 13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до $3.64 млрд. Выручка от традиционной деятельности банка упала на 23% до $2.52 млрд. Прибыль от управления активами упала на 7.1% по сравнению с 4-м кварталом 2013 финансового года, в то время как прибыль от коммерческой деятельности упала на 2.5%.
В своём объяснении причин столь слабых результатов, представитель банка сослался на юридические расходы, которые у JP Morgan в истекшем квартале составили $990 млн, или $1.1 млрд до вычета налогов, что оказалось намного выше, чем прогнозировали многие. Годом ранее на юридические услуги банк потратил $800 млн. Напомним, что деятельность JP Morgan расследуется Генеральной прокуратурой США по подозрению в валютных фальсификациях и злоупотреблениях доверием клиентов в период ипотечного бума середины 2000-х. CEO JPM Джеймс Даймон заявил, что банк оказался под давлением нескольких регуляторов.
Результаты JP Morgan, несомненно, пострадали от высоких обязательных резервов по предоставленным кредитам, которые потенциально могут оказаться не слишком высокого качества. Кредитные потери уже составили $840 млн, по сравнению со $104 млн годом ранее. Этот всплеск выпал на конец периода, когда кредиты в коммерческой банковской деятельности подскочили на 8% до $148.5 млрд.
В то же время, его конкурент, Wells Fargo (WFC), крупнейший американский банк по капитализации и лидер рынка ипотечного кредитования, опубликовал вчера чистую прибыль, которая в 4-м квартале 2014 года выросла на 1.8% до $5.71 млрд, или $1.02 на акцию, по сравнению с $5.61 млрд, или $1 на акцию, за аналогичный период 2013 года. Квартальная выручка Wells Fargo увеличилась до $21.4 млрд с $20.7 млрд в 4-м квартале 2013 года. Чистый процентный доход в прошедшем квартале поднялся на $240 млн по сравнению с 4-м кварталом 2013 года до $11.2 млрд. Динамика показателей оправдала ожидания рынка. Консенсус-прогноз Wall Street в среднем ожидал увидеть прибыль на уровне $1.02 на акцию при выручке в $21.2 млрд.
В результате компоненты индекса Dow Jones, 27 из 30, закрылись в подавляющем минусе. Аутсайдером стали, по понятным причинам, акции JPMorgan Chase (JPM, -3.45%). Больше остальных выросли акции Merck & Co. (MRK, +0.72%). В свою очередь, почти все индексы S&P 500 также отторговались в негативе. Наихудший дневной результат вновь показал сектор промышленных материалов (-1.79%). Больше всего вырос «защитный» сектор коммунального хозяйства (+0.62%).
Сегодня в плане макростатистики наиболее интересными будут два региональных индекса деловой активности ФРС – индекс активности в производственном секторе от ФРБ Нью-Йорка («Empire State Manufacturing index») за декабрь и производственный индекс ФРБ Филадельфии за январь. Мы не исключаем, что инвесторов поджидает новая порция разочарований.
На валютном рынке доллар укрепился против евро, вернувшись при этом к уровням открытия – в основном, на новостях о судебном решении насчёт легитимности операций ОМТ, которые проводит ЕЦБ и объём которых в скором времени должен существенно возрасти. Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле заявил вчера, что сейчас в еврозоне нет дефляции. Также он отметил, что следующее греческое правительство должно продолжать идти по пути «жёсткой экономии». Комментарии Шойбле появились после того, как стало известно, что потребительские цены в еврозоне упали на 0.2% годовых в декабре – в основном из-за снижения цен на энергоносители.
В результате европейские фондовые индексы вчера снизились, отступив при этом от 5-недельного максимума, во главе чего стояло курсовое снижение акций энергетических и горнодобывающих компаний. Напомним, Всемирный банк снизил прогнозы роста на 2015 и 2016 года, указав при этом, что улучшение экономики США и низкие цены на топливо не смогли компенсировать неутешительные результаты в Европе и Китае. В 2015 году мировая экономика вырастет на 3% по сравнению с более ранним прогнозом роста на 3.4% в июне. Тем временем, кредитор повысил свой прогноз экономического роста США на этот год до 3.2% с 3% в июне. По прогнозам, экономика еврозоны будет расти на 1.1% в 2015 году по сравнению с 1,8%, ожидаемые в июне ранее. Рост Китая составит 7.1% по сравнению с 7.2%, прогнозируемыми в октябре и 7.5% в июне. Экономика Японии вырастет на 1.2% по сравнению с 1.3%, о которых говорилось в июне. ВБ также сократил прогноз роста мировой экономики в 2016 году до 3.3% с 3.5%.
Субиндексы акций энергетических и горнодобывающих компаний зафиксировали наибольший спад среди всех 19 отраслевых групп, поскольку цены на нефть продолжили снижаться пятый день подряд, а стоимость меди упала до 5 ½ -летнего минимума. Бумаги Rio Tinto Group (RIO) и BHP Billiton (BHP), крупнейших в мире горнодобывающих компаний, подешевели более чем на 3 %. Стоимость BP Plc (BP) и Royal Dutch Shell (RDSA) также упала более чем на 3 %.
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал»