На азиатской сессии было много всего интересного, в частности, пара USDJPY подскочила к месячным максимумам на слухах о том, что Япония может перенести повышение налога с продаж. Кроме того, EURUSD тестирует 200-дневную скользящую среднюю при этом рынки в США и Великобритании закрыты сегодня, а в конце недели нас ждут ключевые отчеты по американской экономике.
- USDJPY достигла месячного максимума на слухах о возможной отсрочке повышения налога с продаж;
- Федрезерв готов поднять ставку, если выйдут правильные данные;
- Рост инфляции РСЕ и уровня доходов повысит вероятность увеличения ставки.
Для валютного рынка неделя началась более чем активно с подачи премьер министра Японии Синзо Абэ, который заявил о том, что Япония отложит запланированное повышение налога с продаж на два с половиной года – эта новость помогла USDJPY преодолеть сопротивление и продвинуться к следующей важной области.
На прошлой неделе мы говорили о том, что не можем понять, почему USDJPY не смогла вырасти, несмотря на сочетание интереса к риску и резкого роста ожиданий по ставке ФРС, которое обычно усиливает спекуляционные потоки. Еще одним фактором, замедлившим укрепление USDJPY, стала, пожалуй, неспособность американских ставок вырасти вместе с доходностью на ближнем конце кривой (хотя с технической точки зрения американские казначейские облигации приблизились к точке разворота, которая может обеспечить доллару дополнительную поддержку, особенно если долгосрочная доходность начнет уверенно двигаться вверх).
Американская валюта уже укреплялась перед выходными, поскольку глава Федрезерва Джанет Йеллен, выступившая в пятницу с комментариями, фактически, согласилась с рынком, который настраивается на неизбежное повышение ставки: «Состояние экономики продолжает улучшаться... Если эта динамика сохранится, и если рынок труда продолжит расти, а, я полагаю, что так оно и будет... в ближайшие месяцы, то подобный шаг [повышение ставки] будет вполне уместным».
Как бы там ни было, ФРС настраивается на повышение. Более решительный настрой центробанка заставил инвесторов поднять вероятность повышения ставки в июле до 50%, а публикуемые на этой неделе данные по США, скорее всего, помогут нам точнее определиться с этим вопросом. Так, вероятность резко возрастет если завтрашний показатель инфляции PCE выйдет на 0,1% выше ожиданий, почасовые доходы (в пятницу) также превысят прогнозы, и в других отчетах обойдется без неприятных сюрпризов (предполагается, что данные по рынку труда уже давно указывают на потребность в нормализации, но инфляция и доходы отстают, хотя и движутся по направлению к неизбежным переломным для ФРС значениям). Если же данные выйдут на уровне или чуть ниже прогнозов, Федрезерв, скорее всего, на июньском заседании просто подготовит почву для повышения в июле.
Сегодня на рынки, вероятно, быстро вернется спокойствие, поскольку и США и Великобритания закрыты. Проблема, правда, в том, что многие долларовые пары достигли новых максимумов, что может привести к срабатыванию стопов.
График: USDJPY
Пара USDJPY наконец-то вырвалась из локальной зоны консолидации, пробилась вглубь облака Ишимоку и уже приближается к его верхней границе. Теперь в центре внимания зона на подходе к 111,85 и далее – уровень 115,00.
Обзор валют Б-10
USD – Зависимость от данных имеет ключевое значение – дополнительным бонусом для доллара станет значительный рост долгосрочной доходности. Также, судя по позиционированию на американском рынке фьючерсов у доллара еще есть возможность дальнейшего роста в парах с товарными валютами и иеной. Тактически, сейчас, когда ожидания по ставке резко выросли, доллар подвержен двусторонним факторам риска.
EUR – Евро уязвим в сложившихся обстоятельствах на фоне спекуляций carry, обусловленных интересом к риску и решительным настроем ФРС. Если EURUSD пройдет важный уровень 1,1100, в центре внимания окажется 1,1000, а ключевой уровень Фибоначчи проходит на уровне 1,0940.
JPY – Иена слабеет на фоне новостей о том, что Япония планирует отложить повышение налога с продаж, USDJPY уже стучится в верхнюю границу облака. Для тестирования нового сопротивления может понадобится новая порция американской статистики, публикуемая в конце недели.
GBP – Насколько решительно рынок готов исключать из цен вероятность Брекзита? Важный вопрос, хотя общий интерес к риску также поддерживает фунт в основном в паре GBPJPY (обратите внимание на интересную линию шеи), а также в паре EURGBP.
CHF – Тайна, покрытая мраком: EURCHF не может развить восходящую динамику, несмотря на то, что USDCHF приблизился к паритету; если он будет пройден, настрой может измениться.
AUD – AUDUSD упал к недавним минимумам вблизи 0,7150, но динамика угасает, поэтому если данные по США выйдут слабыми, пара попадет в ловушку консолидации; пока последнее слово за медведями.
CAD – CAD в отличие от других товарных валют не спешит поддаваться натиску доллара, хотя последний максимум в области 1,3200 отдаленно напоминает линию шеи, которая усиливает накал страстей вокруг макростатистики по США.
NZD – Киви несколько слабее, чем AUD, но снижение NZDUSD идет крайне медленно и болезненно; оно может продолжиться, если данные по США будут не слишком плохими, в противном случае нас ждет откат – и то временный.
SEK – Глазу не за что зацепиться, хотя в паре EURSEK наблюдается умеренное нисходящее давление на фоне высокого интереса к риску; крона также может получить дополнительную поддержку со стороны благоприятной статистики по экономике Швеции.
NOK – EURNOK в последнее время ведет себя крайне волатильно, обгоняя интерес к риску. На графиках формируется умеренный медвежий настрой до тех пор, пока пара держится ниже 200-дневной скользящей средней, однако нам может понадобиться значительный рост цен на сырую нефть для прорыва уровня 9,15.
Джон Харди, главный валютный стратег инвестиционного банка Saxo Bank