Аппетит к риску на рынках продолжает падать на фоне возобновления ожиданий повышения процентных ставок ФРС. На рынках налицо все признаки «истерики». После выхода протокола заседания ФРС, тон которого оказался куда менее мягким, чем ожидали рынки, индекс доллара DXY резко вырос с 94,68 до 95,28. «Короткое сжатие» по USD продолжается, т.к. рынки оказались совершенно не готовы к возможности ужесточения политики ФРС и делали ставку на противоположное. USD укрепился по отношению к валютам группы G10 и развивающихся стран, больше всех потеряли «сырьевые» валюты. Падение AUD/USD ускорилось, пара резко упала с 0,7296 (до этого преодолев психологическое сопротивление на уровне 0,7300) до 0,7191. Если прогнозы повышения ставок ФРС увеличатся, больше всего среди валют G10 пострадают AUD и ASX, т.к. рост доходности облигаций также спровоцирует падение цен на товарном рынке. На фоне ожиданий ужесточения политики ФРС кривая доходности облигаций США поползла вверх, доходность 10-летних ценных бумаг выросла на 5 б.п. до 1,86%, самого высокого уровня в мае. НБК установил официальный курс CNY по отношению к USD на уровне 6,5531. Это самый низкий уровень за последние 3 месяца. На фоне усиления понижательного давления на драгоценные металлы золото подешевело до 1254,97 $ за унцию (-2%) и сейчас готовится протестировать поддержку на уровне 50-дневной скользящей средней. Азиатские региональные фондовые индексы после падения S&P 500 торговались в красной зоне, и только Shanghai Сomposite продемонстрировал рост. Единственное, что удерживает рынки от полного падения – новость о том, что, согласно результатам опросов, на предстоящем референдуме большинство британцев проголосуют за то, чтобы остаться в ЕС. «Бычий» импульс по GBP растет и укрепляется, GBP/USD восстановилась до 1,4590 после незначительно спада с 1,4606.
В Японии объем заказов на производственное оборудование в марте вырос на 5,5% м/м и 3,2% г/г (прогноз: 0,5% м/м и 0,8% г/г) – еще одно подтверждение того, что экономическая ситуация в Японии не так ужасна, как ожидали рынки. Повышение доходности американских ценных бумаг помогло USD/JPY восстановиться с 108,72 до 110,26. Рынки вновь играют на разнице спредов доходности американских и японских ценных бумаг и валют, т.к. японские инвесторы все больше гонятся за прибылью и покупают рисковые активы. GBP/JPY закрепила недавний рост в районе 160,87. В краткосрочной перспективе мы бы рекомендовали играть на возобновлении ожиданий повышения процентной ставки ФРС и уменьшению опасений по поводу "Брексита" и открывать длинные позиции по GBP/JPY. Несмотря на ослабление иены и положительный настрой японских инвесторов, Nikkei не удалось выбраться из красной зоны. В Новой Зеландии число вакансий выросло на 1,7% м/м (4,6 г/г), ситуация на рынке труда остается благоприятной. Однако индикатор уверенности потребителей упал с 120,0 до 116,2. В Австралии общее число занятых выросло на 10,8 тыс., а уровень безработицы составил 5,7%, однако эти неплохие показатели не помогли AUD выстоять под давлением значительных макроэкономических рисков.
Тон протокола заседания ФРС, состоявшегося 26-27 апреля, оказался более жестким, чем ожидали рынки, и трейдеры бросились отыгрывать вероятность повышения процентных ставок на следующем заседании (6 июня). Фьючерсы на процентную ставку Федерального фонда указывают на 35% вероятность повышения ставки в июне на 25 б.п. (за последние дни вероятность выросла на 5%). Тон и язык протокола заседания ФРС указывают на то, что устойчивый рост, оздоровление ситуации на рынке труда и повышение темпов роста инфляции (особенно учитывая недавние данные о повышении уровня заработной платы) приведут к ужесточению монетарной политики. Тем не менее, из протокола ясно, что решение о повышении ставок будет зависеть от данных и что рисковая среда остается нестабильной. Мы по-прежнему уверены, что неоднозначные данные в сочетании с внешними факторами удержат Йеллен от повышения ставок в июне.
На европейской сессии выйдет протокол последнего заседания ЕЦБ, а также данные по изменению объема розничной торговли в Великобритании. В США трейдеры ожидают публикации прогноза деловой активности от ФРС-Чикаго и индекса опережающих индикаторов. Также сегодня центральные банки ЮАР и Мексики объявят свое решение по основной процентной ставке.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd