На фоне повышения спроса и цен на мировых рынках, российские производители удобрений активно увеличивают производство: в 2017 году оно выросло на 4–16%.
Одним из основных факторов стало снижение конкуренции со стороны китайских производителей, у которых растет себестоимость и закрываются неэффективные мощности. В 2018 году, по прогнозам аналитиков ИК “Прайм Капитал”, отрасль снова может рассчитывать на умеренный рост.
Так один из лидеров отрасли – ФосАгро (MOEX: PHOR) опубликовала производственный отчет за IV квартал и весь 2017 год. Объемы производства в последнем квартале выросли на 13,4% г/г.
За весь 2017 год компания нарастила выпуск на 12,3%, до 8,3 млн тонн. всех видов удобрений. Продажи в IV квартале выросли на 15,1% г/г, а за 2017 год на 12,2%.
Сейчас спрос на удобрения в России – на зачаточном уровне, предложение значительно превышает спрос. Но сельское хозяйство в России только-только начало развиваться, значит спрос на удобрения будет расти, что благоприятно отразится на цене бумаг компании.
Кроме того, один из факторов, говорящий в пользу инвестирования в бумаги данного эмитента – хорошая дивидендная политика. В апреле 2015 года компания изменила дивидендную политику, сместив долю выплат из чистой прибыли по МСФО с 20-40% до 30-50%.
Впрочем, компания всегда очень щедро делилась прибылью с акционерами. Так, с момента проведения IPO, совокупные годовые выплаты не опускались ниже 49% от чистой прибыли соответствующего периода.
Стоит отметить, что в последние годы Фосагро (MCX:PHOR) стремится производить выплаты каждый квартал, что, на мой взгляд, весьма выгодно для долгосрочных инвесторов, владеющих ценными бумагами компании.
Во-первых, это создает довольно прогнозируемый денежный поток для них в течение года, во-вторых, способствует стабилизации котировок этих бумаг, уменьшая ценовые разрывы, создаваемые спекулянтами после дивидендных отсечек.