Сегодняшнее утро евро/доллар пока проводят в очень узких диапазонах, что не совсем характерно для текущей ситуации.
Рынок привык к значительным колебаниям в условиях низкой ликвидности, на торгах же в Азии движения евро/доллар совершались в пределах 1.26-1.2650.
Впрочем, с открытием европейских рынков ситуация начала меняться, и активность на Форексе растет на глазах. Это проявляется в резком снижении единой валюты от верхней границы утреннего диапазона к нижней. Более того, в течение дня (особенно вечером) не исключены и более значительные движения, поскольку сегодня ожидается плотный блок фундаментальной экономической статистики.
Практически все данные будут отражать ситуацию в экономике США, за исключением публикации протоколов последнего заседания Банка Англии. Их текст вызывает огромный интерес, поскольку именно на этом заседании было принято экстраординарное решение понизить учетную ставку по фунту сразу на 1.5%. Это явилось одним из факторов текущего местоположения фунта на мировом валютном рынке - он оценивается в полтора американских доллара и имеет все шансы уйти ниже. Эти шансы многократно возрастут, если протоколы укажут на наличие рецессии в Великобритании, на расширение кризисных явлений и на намерения Банка Англии дальше резать учетную ставку по фунту. Резкое смягчение монетарной политики будет интерпретировано рынками как отказ британского регулятора от поддержки национальной валюты, поскольку низкий курс фунта будет помогать британской экономике пережить кризис, затронувший уже и реальный сектор экономики. Соответственно, ничто не будет сдерживать игроков от дальнейших продаж фунта.
Кстати, публикацией протоколов фундаментальный фон среды начнется, им же и закончится. Поздно вечером выйдет текст с последнего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, где ставка по доллару была понижена до 1%. Это гораздо более важное событие, однако эффект для доллара от него может быть скромней, чем протокол Банка Англии для фунта. Событие было ожидаемым и ситуация в Штатах более-менее ясна. Не исключены будут указания на возможность дальнейшего понижения ставки по доллару, но это рынки и не оспаривают, снижение на полпроцента в декабре в значительной мере учтено в текущих котировках валют.
Поэтому больший интерес будут представлять данные по инфляции и рынку недвижимости США. Октябрьский индекс потребительских цен (CPI) прогнозируется на 0.8% ниже предыдущего значения. Годовая инфляция также ожидается меньше, в 4% роста по сравнению с 4.9% в сентябре. Причины отрицательных темпов инфляции на поверхности (снижение цен на топливо и резкое замедление экономики), что практически всегда приводит к ослаблению ценового давления.
Первой реакцией Форекса на этот релиз могут стать продажи американского доллара, поскольку риски инфляции снизились, у ФРС развязаны руки в проведении мягкой монетарной политики, ставки будут резаться, спрос на низкодоходный доллар упадет, тем более, что у конкурентов ставки даже после всех снижений гораздо выше. Если забыть, что бушует кризис, то совершенно точная реакция.
Однако сейчас все поставлено с ног на голову, доллар пользуется спросом со стороны инвесторов, покидающих рисковые активы по всему миру. А их в последнюю очередь будет интересовать процентная ставка, в то время когда есть реальная угроза потерять "все, что было нажито непосильным трудом". Поэтому откаты доллара будут использоваться для его новых покупок.
Сегодня будет ещё блок данных за октябрь по рынку жилья США - началу строительств и разрешению на строительства, которые ожидаются хуже предыдущих. Значительное сокращение показателей может оказать дополнительное давление на доллар, и в этом случае можно будет наблюдать некое подобие коррекции в евро/доллар. Также влияние на Форекс традиционно для последнего времени будет оказывать ситуация на фондовых рынках. Рост индексов может спровоцировать кратковременный аппетит к рискам у спекулянтов, а для финансирования подобных операций используются продажи низкодоходных доллара и йены.
Таким образом, сложение перечисленных факторов может привести сегодня к некоторому временному ослаблению доллара. Впрочем, повторимся, любые откаты пока будут использоваться для новых покупок американской валюты. Перспективы у доллара довольно прозрачные, поскольку ему мало что помешает дорожать и дальше, а коррекционные движения даже и полезны. Сегодня же вероятный диапазон изменений, скорее всего, не выйдет за пределы отметок 1.2460-1.2860.
Владимир Абрамов, Глобэкс