Несмотря на сократившиеся запасы ликвидности после проведения налогового периода, очередной депозитный аукцион ЦБ в отличие от аукциона по доразмещению ОБР пользовался у банков хорошим спросом. Участники разместили на депозитах у регулятора 1,16 трлн руб., что оказалось лишь немногим менее предложенного лимита (1,28 трлн руб.) и чуть превысило объем размещения неделей ранее (1,1 трлн руб.).
Ставки МБК по-прежнему так до сих пор и не отреагировали на снижение ключевой ставки на 0,25 п.п. Более того, во вторник значение MosPrime o/n подросло на 6 б.п. (до 8,30% годовых), а ставка Ruonia накануне поднялась выше 8% годовых — впервые с середины октября. Такая ситуация обусловлена оттоком ликвидности на октябрьские налоговые платежи: в последние месяцы эффект от налогов максимально проявляется лишь в самом конце периода выплат или уже после его окончания. Депозитные операции ЦБ еще на какое-то время удержат ставки вблизи ключевой ставки ЦБ, однако к концу текущей – началу следующей недели можно ожидать постепенного снижения стоимости ликвидности вместе с поступлением на рынок бюджетных средств.
На валютном рынке рубль с начала недели почти не реагирует на пребывание цен на нефть выше благоприятного уровня в 60 долл. за баррель. Инвесторы по-прежнему ожидают повышения процентной ставки в США, что поддерживает доллар. При этом выбор нового главы ФРС глобально не изменит общего курса на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики в США. Кроме того, участники российского рынка вновь обеспокоены рисками, связанными с санкционной тематикой, и на данном фоне рост нефтяных котировок остается незамеченным. Основные факторы, играющие против рубля, остаются в силе и в ближайшее время могут усилить свое влияние на отечественную валюту, тогда как позиции нефти выше 60 долл. представляются не слишком устойчивыми.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"