Перекупленность фондовых рынков и новые рекорды запасов нефти

Сильная статистика розничных продаж и инфляции в США подстегнула рост доллара в среду, развив четырёхдневное наступление американской валюты. Пара EURUSD падала сразу после выхода данных до 1.0520. Однако вскоре рынки склонились к фиксации прибыли по доллару, и сейчас пара торгуется почти на фигуру выше внутридневных минимумов среды.

За январь цены выросли на 0.6% (ожидался рост на 0.3%), годовая инфляция ускорилась с 2.1% сразу до 2.5%. Розничные продажи в США выросли за январь на 0.4%, а без учёта продаж авто – на 0.8%. К январю прошлого года прирост составляет 5.4%. Это данные в деньгах без коррекции на инфляцию. С коррекцией получаются цифры вблизи 3%. Это весьма серьёзный темп роста.

Второй день выступления Йеллен (теперь в конгрессе) не принёс уточнений первоначальных тезисов: тон Йеллен по-прежнему достаточно ястребиный. Согласно некоторым измерениям, вероятность повышения ставки в марте, оцениваемая рынками, подскочила с менее 20% до 42% за последние два дня. В теории это должно было создать серьёзную тягу в сторону доллара, но валютный рынок вчера предпочёл дистанцироваться от фондового и долгового. На последних двух развивались тенденции последних дней: фондовые площадки обновляли максимумы. Американские индексы с прошлой недели в зоне перекупленности. Сегодня в эту же область вошёл MSCI Asia-ex Japan. В одном шаге от подобных достижений FTSE 100. Европейские индексы чуть отстают по динамике, но также движутся вверх.

Сегодня выходят недельные данные по заявкам на пособие по безработицы. Неделей ранее они были вблизи 40-летних минимумов, поэтому сегодня к ним будет повышенное внимание. Кроме того, выходят данные по закладкам новых домов и выданным разрешениям на строительство. Ожидается, что этот показатель останется вблизи уровня предыдущего месяца. При этом опубликованные вчера квартальные показатели доли просроченных платежей по ипотеке внезапно показали рост с 4.52% в III кв. до 4.8% в IV. Это первый рост за 4 года.

Нефть

Чуть более года назад нефть марки WTI только-только перестала падать, обновляя минимумы более чем за 10 лет. Тогда главным рыночным страхом был избыток запасов в нефтехранилищах США. Запасы обновляли исторические максимумы, а добыча находилась на уровне около 9 млн. баррелей в сутки.



Спустя год мы видим похожую фундаментальную картину: запасы за предыдущие шесть недель неизменного роста выросли на 39.1 млн., из них 9.5 прибавилось на прошлой неделе, а 13.8 неделей ранее. Общий уровень запасов в 518 млн. является новым историческим рекордом и на 9.6% превышает этот же показатель годом ранее. Добыча составляет 8.98 млн. баррелей в сутки, что очень близко к 9.14 млн. годом ранее. В то же время наблюдается диаметрально противоположная динамика: тогда за полгода добыча снизилась на 0.5 млн. баррелей в сутки. Сейчас за предыдущие полгода произошёл сопоставимый рост.



Однако тогда рынок нефти очень чутко реагировал на новости о запасах, сейчас же он их не только зачастую игнорирует, но даже и движется вопреки этой статистике. Столь парадоксальная ситуация демонстрирует то, насколько оптимистичные ожидания по нефти перевешивают сухие факты. Нефть движется в бок уже два месяца, несмотря на однозначно медвежьи новости из США.