Валютные торги в начале недели завершились небольшим укреплением рубля. Цены на нефть подросли вечером на новостях о возможной приостановке работы шотландского нефтепровода, что поддержало российскую валюту. Курс доллара на закрытие биржи составил 59.01 руб. (-12 коп.), курс евро – 69.52 руб. (-14 коп.). На международном валютном рынке доллар сдавал позиции к евро в течение дня, однако к вечеру вернулся на уровень закрытия пятницы - $1.1765.
Помимо резкого роста нефтяных котировок поддержку рублю могла оказать статистика из ЦБ РФ, согласно которой профицит текущего счета за 11 месяцев текущего года в 1.8 раза до $35.6 млрд Основной причиной стал рост чистого экспорта на четверть, при одновременном росте в 3.4 раза объемов вывоза частного капитала, что происходило на фоне сокращения банками внешней задолженности. Неожиданный всплеск нефтяных цен может закончиться столь же быстро, как и начался, при этом фундаментально для рубля сейчас больше рисков, нежели поводов для укрепления. Говорить об итогах декабрьских внешних выплат можно будет лишь в третьей декаде месяца, поэтому в ближайшие неделю-полторы участвовать в волатильных трендах на укрепление рубля можно лишь с повышенным риском.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшилась. Снижение локального дефицита ликвидности, укрепление рубля и общий рыночный позитив привели к снижению уровня краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 8.37% годовых (-3 бп), 7-дневные – под 8.34% годовых (-7 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.08% годовых (-7 бп).
На текущей неделе стартует налоговый период декабря, который традиционно несколько затратнее для денежного рынка, чем в предыдущие месяцы. Мы оцениваем объем основных налогов в декабре на уровне 1.72 трлн руб. против 1.37 трлн руб. в ноябре. С учетом потенциальных оттоков ликвидности на покупку валюты и механизмов абсорбирования ЦБ РФ, краткосрочные процентные ставки могут остаться на повышенных уровнях вплоть до конца текущего года.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ