Валютный рынок
Доллар имеет шансы продолжить укрепление на этой неделе. В пятницу отчет о ситуации на рынке труда привел к краткосрочному укреплению доллара. Поддержку «американцу» оказали данные об ускорении темпов роста заработных плат с 2.5% в августе до 2.9% в сентябре. Более быстрый рост заработных плат формирует базу для ускорения инфляции и, как следствие, для продолжения ужесточения политики ФРС. В конце пятницы внимание рынков сместилось с трудовой статистики на сообщения о готовящихся новых ракетных испытаниях в Северной Корее. Доллар, как и ранее, отреагировал на эти новости ослаблением. На предстоящей неделе баланс факторов складывается скорее в пользу укрепления доллара в паре с евро. На сторон доллара публикация протокола сентябрьского заседания ФРС. Тональность протокола, скорее всего, будет столь же «ястребиной», что и пресс-конференция Йеллен по итогам сентябрьского заседания. Последние данные по расходам на конечное потребление и по заработным платам позволяют ожидать ускорения инфляции в сентябре (итоговая цифра должна быть опубликована в пятницу). Кроме того, давление на евро может возобновиться в связи с испанской темой. Хотя возможное на этой неделе объявление независимости Каталонии и не будет иметь формальных последствий, сепаратистские настроения в Европе останутся источником беспокойства для рынков. Совокупность перечисленных факторов может направить пару EUR/USD в район отметки 1.165 по итогам недели.
Рубль рискует продолжить ослабление в рамках недели. Пятничное существенное снижение цен на нефть напрямую отразилось в котировках рубля, закрепившегося в районе отметок 58.2 в паре с долларом. В рамках недели баланс факторов складывается скорее не в пользу рубля. Во-первых, российской валюте придется противостоять доллару, имеющему шансы на укрепление. Во-вторых, определённые риски будут также исходить от динамики нефтяного рынка. В частности, в середине недели ожидается публикация отчетов ОПЕК и МЭА, которые, скорее всего, подтвердят рост предложения на рынке нефти в сентябре. На этом фоне пара USD/RUB по итогам недели может двинуться в район отметок 58.5.
Денежный рынок
Совокупный объем рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ вырос на ~85 млрд. руб., составив на сегодняшний день немногим менее 3,5 трлн. руб. Краткосрочные рублевые ставки незначительно подросли в сравнении с предыдущим торговым днем, при этом спрос на рублевую ликвидность остается сдержанным. Сделки на МБК проходят в районе отметок 8.0-8.2%, РЕПО – 8.2-8.4%. Сегодня регулятор проведет аукцион "тонкой настройки" сроком на два дня, установленный лимит 460 млрд. руб. Среднесрочные ставки практически не изменились: MosPrime 3m – 8.65% (-1 б.п.), 6m – 8.59%. На текущей неделе не ожидаем заметного изменения краткосрочных ставок, наибольший интерес представит динамика среднесрочных ставок на фоне формирования рынком ожиданий по предстоящему заседанию Банка России.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк