Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Это неделя может стать очень важной для американского доллара, но пока определенности в динамике американца не наблюдается. Отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе станет главной темой торгов к пятнице, а пока публикуемые в среду данные по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP и индексу активности в непроизводственной сфере ISM помогут определиться с ожиданиями по рынку труда. Неопределенность же вокруг данных по количеству новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, уровню безработицы и почасовой оплате труда пока удерживает инвесторов от преждевременных решений до непосредственной публикации данных. Мы уже наблюдали различные варианты и сюрпризы, связанные с публикациями этих показателей в прошлом, Бывает разнонаправленность данных от ADP и ISM с одной стороны и самих данных по занятости с другой, а бывает и резкий разворот на данных по безработице и почасовой оплате труда, после изначального движения на данных по количеству новых рабочих мест. Таким образом, трейдеры останутся обоснованно скептичны в вопросе, сможет ли отчет по занятости оправдать желание Федерального резерва ужесточить монетарную политику до тех пор, пока этот отчет не будет опубликован. В то же время, в первые дни недели есть много событий вне США, которые сами по себе, без фактора доллара, задают направления движений по основным валютным парам. Наибольшее же внимание в ближайшие 24 часа будет сосредоточено на заявлениях представителей Федерального резерва, а именно Йеллен, Фишера, Дадли, Харкер и Брэйнард.
Евро сегодня торговался с понижением против американского доллара, и эту слабость европейской единой валюты можно легко объяснить комментариями главы ЕЦБ Драги, при том что снижение пары EUR/USD началось в европейскую торговую сессию. Однако перспектива расширения стимулирования экономики будет оставаться долгосрочным фактором слабости EUR/USD. Сегодня Марио Драги подтвердил намерения центрального банка действовать и напомнил инвесторам, что в декабре они будут принимать решение относительно необходимости дополнительного количественного смягчения. В среду будут опубликованы данные по ценам производителей и пересмотренным значениям индекса производственной активности. Хотя эти данные и представляют некоторый интерес, ни один из них не сможет стать драйвером движения валюты. Валютная пара остается в понижательном тренде и обречена на снижение в район отметки 1.08.
Тем временем валютой, показавшей наихудшую динамику сегодня, был новозеландский доллар. NZD резко упал на фоне снижения цен на молочные продукты и слабых данных по рынку труда. Цены на молочные продукты упали на 7,4%, что составило сильнейшее снижение за последние 3 месяца, а безработица выросла до уровня 6%. Экономисты ожидали рост занятости на 0,4%, но вместо этого она на столько же снизилась. Уровень экономически активного населения также снизился к самому низкому уровню за два года, а рост заработных плат в частном секторе и почасовой заработной оплаты замедлился. Эти показатели усилили опасения Резервного банка по поводу устойчивости стабилизации цен на молочные продукты и оставляют основания для очередного понижения ставок центральным банком.
Австралийский доллар, в свою очередь, сегодня продемонстрировал очень хорошие результаты торгов на решении резервного банка Австралии оставить ставки без изменений. Несмотря на то, что Резервный банк выразил опасения по поводу низкой инфляции и отстающих темпов экономического роста, как отметил наш коллега Борис Шлоссберг, «гораздо более весомым выглядит заявление о том, что волатильность на финансовых рынках в последние месяцы сильно выросла, которое, скорее, говорит о склонности к более жесткой монетарной политике. Несмотря на то, что центральный банк в курсе, что экономические условия в Китае предполагают дальнейшее экономическое ослабление, это замедление в Азии нивелируется продолжающимся ростом в США и восстановлением в Европе. Центральный банк также отверг опасения по поводу недавнего повышения ставок по ипотечному кредитованию, отметив, что общая ситуация с кредитованием остается приемлемой». Сегодня вечером будут опубликованы данные по розничным продажам и деловой активности в сфере услуг Австралии, а также австралийский торговый баланс. Кроме этого, ждем из Китая данных по индексу производственной активности Caixin.
После одной торговой сессии передышки пара USD/CAD продолжила снижение. Цены на нефть продолжают оставаться основным драйвером для канадкой валюты. Сырая нефть внутри дня выросла на 4% на опасениях по поводу добычи в Ливии и Бразилии. В связи со слабостью экономического роста в Китае, которая ограничивает рост цен на нефть, и проблемами с добычей, которые ограничивают их падение, мы ожидаем в этом активе сохранение ценового диапазона на уровне 42-50 доллара за баррель. Канадская статистика, которая начнет выходить завтра с отчета по торговому балансу, скорее всего, окажется слабее ожиданий. На фоне снижения индекса производственной активности от IVEY и снижения цен на нефть ожидаем увеличения торгового дефицита этой страны.
Несмотря на отсутствие выхода важной статистики в Соединенном Королевстве, британский фунт ощутил на себе небольшую волатильность. Валютная пара торговалась на минимальном уровне 1.5360 перед тем как развернуться на североамериканской торговой сессии и закрыть день в плюсе. Поведение фунта отражает надежды инвесторов на то, что Банк Англии пойдет по пути повышения ставок в следующем году. Будет ли так, будет во многом зависеть от завтрашних цифр по индексу деловой активности. Производственная активность в октябре демонстрировала сильный рост, и нужно еще увидеть рост деловой активности в сфере услуг, чтобы пара GBP/USD снова протестировала 1.55 перед заседанием Банка Англии, особенно с учетом того, что строительный сектор ощутил небольшое замедление по данным, опубликованным сегодня утром. Мы не ожидаем преодоления уровня 1.55 до публикации квартального отчета по инфляции от центрального банка, так как пара пыталась пробить его уже несколько раз и нужен более сильный драйвер, чтобы начали срабатывать стоп-заявки медведей.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management