Наиболее удачная часть нашего новогоднего прогноза, как выяснилось, связана с макроэкономикой, индексом в целом, с бумагами финансового сектора, биотехнологий и фармацевтики, с электроэнергетикой и высокотехнологичными компаниями.
Главное в сфере макроэкономики РФ в том, что пара доллар США/рубль РФ от 58,58, как мы и предполагали, сходила к 57,6, было даже ниже, 56,55. Фундаментальных изменений нет, рубль по-прежнему стоит в районе 1,72 американского цента. На уровне 55,3 (закрытие второго квартала 2015 года) находится следующая устойчивая поддержка американской валюте. Вероятно, что пара доллар/рубль всё же будет по 70 в течение квартала, может быть, после снижения к 55,3. Имеет смысл накапливать долларовые активы, например, в виде ценных бумаг, входящих в S&P 500.
Американский фондовый индекс S&P 500 остался нацелен на важный технический уровень продолжения формации Эллиота 2520 пунктов и дорос уже до 2367,34 пункта. За последний месяц целый ряд портфельных компаний показали доходность выше S&P: Apple (NASDAQ:AAPL) (Nasdaq: APPL) +12,6%, Ameriprise Financial (Nyse: AMP) +11,7%, Amgen (Nasdaq: AMGN) +14,1%, Eli Lilly (Nyse: LLY) +11,5%, Next Era Energy (Nyse: NEE) +10,0%, Pfizer (Nyse: NYSE:PFE) +10,6%. Это наглядный пример того, что на крупнейших мировых торговых площадках всегда можно сделать деньги, если работать с ценными бумагами известных проверенных эмитентов.
В течение квартала мы прогнозировали рост Eli Lilly c $77 до $87 за акцию, на момент написания котировки подходят к $83. Кроме этого наш прогноз на квартал предполагал рост в табачном секторе, в областях 3Д-памяти, строительства, машин и оборудования, на Шанхайской бирже. Производитель табачной продукции Altria (Nyse: MO) от точки входа $72,49, дорос до $74 и, судя по всему, будет по $82. В секторе 3Д-памяти рост Intel (NASDAQ:INTC) Corporation (Nasdaq: INTC) с $35,5 до $41,2, уже по $36,5, Seagate (Nasdaq: STX) c $46,4 до $50, уже по $47,8. В сфере строительства бумага CRH (Nyse: CRH) припала до $33,4, но сохраняет шансы вырасти до $49, если стена с Мексикой будет построена. В сегменте машин и оборудования акция CNH Industrial (Nyse: CNHI) продолжила бороться с сопротивлением $9,6 и все ещё может вырасти к $10,6, бумага Deere (Nyse: DE) продолжила держаться около $109 и направляться к $125. Оптовик автозапчастей Magna (Nyse: MGA) после роста с $43,2 до $46, снова припал, и теперь мы сомневаемся, что эта акция будет стоить $56. В китайском страховом секторе акции Пин Ань (Ping An, Шанхай: 601318) остаются в районе 36,4 юаня, но нацелены на рост к 45 юаня.
На рынке IPO самым крупным и выгодно оцененным инвестиционным проектом остаётся первичное размещение Snap (Nasdaq: SNAP), предстоящее 2 марта. Стоимость этой компании основана на трёх факторах, первый из которых - программируемый интерфейс приложения для создания рекламы. Второй - алгоритм распознавания лица и постоянно растущий набор элементов компьютерной графики для наложения на фотографии и видео. Третий фактор – адаптированность программного продукта к спросу на впечатления, а не фактическую информацию как базу для принятия решений потребителями, выросшими в 2000-е годы. Кроме этого поражает рост выручки в течение каждого квартала уже два года подряд. Компания Snap выгодно оценена на первичном размещении по $16,2-18,5 млрд без опционов, на 38% дешевле ожидавшихся $30 млрд, при free-float 17,3%. Ожидаемая нами доходность 30% в квартал. Вероятно, книга заявок закроется за 1-2 дня до размещения.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»