Затишье на биржах США обусловлено не только увеличением ожиданий повышения ставок уже в сентябре до 21% и падением ожидания их сохранения на прежнем уровне к концу года до 48% перед речью главы ФРС в Джексон-Хоуле и после комментариев главы ФРБ Нью-Йорка и заместителя председателя ФРС.
Даже один из крупнейших ритейлеров Америки, компания Albertsons (Nyse: предлагаемый тикер ABS), пока не начинает роуд-шоу (последний этап подготовки) перед IPO. Потому что самое крупное IPO этого года ещё впереди, и оно состоится в Гонконге, вероятно, в конце сентября. Это будет размещение Почтового сберегательного банка КНР (China Postal Savings Bank). Среди организаторов – Goldman Sachs, UBS, JP Morgan, Bank of America (BAC).
Прибыльность акционерного капитала данного банка в первые месяцы 2016 года оставалась на уровне 18,4%. Чистая процентная маржа поддерживается около 2,4%. Кредиты к депозитам 39,6%. Резервы в 2,9 раза больше просрочки, которая 0,81% от активов. Free-float планируется свыше 7 млрд долларов, из которых 2 млрд долларов гарантировано выкупит китайская государственная корпорация, которая называется кораблестроительная, но на практике инвестирует в целый ряд сфер, включая мостостроение и финансы.
Мы пока уточняем подробности участия в этом IPO, но если оценочная капитализация компании действительно около 50 млрд долларов, как сообщает Reuters, то это нормально при выручке около 28 млрд долларов, даже при активах 1,16 трлн долларов. Тем не менее бум размещений на Гонконгской бирже в основном объясняет причины временного затишья на американской.
Своим портфелем международных IPO рекомендуем торговать по стратегии момента. Покупайте растущие акции и продавайте те, которые дешевеют. Пока лидеры роста продолжают повышаться, а лидеры падения – дешеветь. По этой причине бумаги телекома Acacia (Nasdaq: ACIA) растут на 340%, сервиса телефонии Twilio (Nyse: TWLO) – на 246%, разработчика приложений для управления предприятием Talend (Nasdaq: TLND) – на 68%, финтеха Cotiviti (Nyse: COTV) – на 62%, производителя лопастей для ветровых электрогенераторов TPI Composites (Nyse: TPIC) – на 61%.
Михаил Крылов, директор аналитического департамента «Golden Hills – КапиталЪ АМ»