В ходе вчерашнего дня российский рубль продемонстрировал локальное ослабление – пара доллар/рубль подрастала до отметки в 58,70 руб/долл. Некоторое давление на всю группы валют emerging markets оказывалось вчера на фоне заметного роста доходностей на глобальных долговых рынках. Публикация статистики по инфляции в ЕС, данным по ВВП в США способствовали росту доходностей treasuries до максимумов за две недели, что в свою очередь оказывало некоторое давление на валюты EM.
Сегодняшний день может быть весьма волатильным для рубля. Волатильность на глобальных долговых рынках может увеличиться в случае, если состоится голосование по налоговой реформе в Сенате США. Сохранение высокой корреляции рубля с другими валютами EM заставляет акцентироваться в первую очередь на развитие ситуации на долговых рынках. Возможность роста доходностей десятилетних treasuries и закрепления выше 2,4% – риск для всей группы валют EM.
Помимо этого, безусловно, отдельного внимания сегодня заслуживает заседание ОПЕК, на котором с большой долей вероятности будет принято решение о пролонгации сделки об ограничении объемов добычи нефти (базовый сценарий – продление сделки на 9 мес. в текущих квотах). Что касается текущей зависимости рубля от нефтяных котировок, то, согласно нашей модели, курс российского рубля находится примерно на уровнях, соответствующих нефтяным ценам (отклонение фактического курса от расчетного не превышает 0,7-1 стандартного отклонения в пользу фактического).
На рынке МБК ставка Mosprime o/n в среду подросла до 8,47%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ увеличился до 3,55 трлн руб., восстанавливаясь после налогового периода.
До заседания ОПЕК и голосования по налоговой реформе в Сенате США консолидация пары доллар/рубль вблизи текущих уровней может продолжиться.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»