В понедельник российские суверенные евробонды консолидировались после роста в конце прошлой неделе и на фоне относительной стабилизации доходности базовых активов. Так, UST-10 вчера большую часть дня находилась в диапазоне 2,3%-2,33% годовых. В то же время нефть Brent под вечер перешла к снижению котировок к отметке 48,5 долл./барр., ослабив поддержку российскому сегменту. В итоге, бенчмарк RUS’26 в доходности остался на уровне 4,18%, длинные евробонды RUS’42 и RUS’43–YTM4,99%-5,04%, новый 30-летний выпуск RUS’47–YTM5,2%.
В корпоративном сегменте вчера заметное снижение было в евробонде AFK-19, который просел в цене почти на 6 фигур, доходность выросла на 3,8 п.п.(YTM12,3%), что было вызвано сообщением от АФК Система (MCX:AFKS) о наступлении технического дефолта по кредитным обязательствам на сумму 3,9 млрд руб. из-за ареста активов. Менеджмент сообщил, что данное объявление было связано с нарушением ковенанта по данному инструменту, по евробондам и рублевым облигациям нарушений нет, также как и по другим инструментам. Безусловно, ситуация с арестом активов и ход судебного разбирательства с Роснефтью и Башнефтью на 170,6 млрд руб. вызывает беспокойство инвесторов, особенно новости о техдефолте, хотя и не по значительному объему обязательств. Евробонды AFK-19, вероятно, продолжат находиться под давление, по крайней мере, до решения суда по иску.
Сегодня с утра нефть Brent после снижения накануне продолжает находиться на уровне 48,4-48,6 долл./барр. UST-10 торгуются в спокойном ключе, удерживаясь в доходности 2,3%-2,31% годовых. Рынки продолжают пребыватьв ожидании важного события недели –заседания ЕЦБ (20 июля). В этом ключе российские евробонды, вероятно, в ближайшие 1-2 дня будут торговаться вблизи текущих уровней, ожидая новых сигналов от глобальных ЦБ. Внимание инвесторов вызывают сохраняющиеся трудности с реализацией инициатив Д.Трампа в Конгрессе, в частности реформа Obamacare. Вполе зрения остается рассмотрение антироссийских санкций.
Российские евробонды могут консолидироваться следом за UST, которые несколько стабилизировались. Рынки ждут заседания ЕЦБ 20 июля.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»