Присоединяйтесь к 750 тыс. инвесторам и копируйте акции из портфелей миллиардеров.Зарегистрироваться

EDC отчиталась за 1 пол. 2014 г.

Опубликовано 29.08.2014, 12:45
EDCLq
-

Выручка Eurasia Drilling Company (-/ВВ+/ВВ) сократилась в 1 пол. 2014 г. на 8,5% до 1550,7 млн долл., EBITDA при этом не отставала по темпам падения – снизилась на 8,8% до 401,6 млн долл.

Чистая прибыль, несмотря на сокращение на 7,2% до 201,1 млн долл. в 1 пол. 2014г., оказалась выше консенсуса, предполагавшего показатель на уровне 162 млн долл. Основными причинами снижения финансового результата стала переориентация клиентского портфеля EDC и снижение курса рубля. Так, без учета валютного эффекта выручка компании повысилась на 2,3% за 1 пол. Общий долг EDC почти не вырос – составил 1,14 млрд долл. против 1,11 млрд долл. на конец 2013 г. Несмотря на падение EBITDA в 1 пол. 2014 г. коэффициент Долг/LTM EBITDA немного снизился - до 1,27х с 1,31х благодаря хорошему росту EBITDA во 2 полугодии 2013 г., а Чистый долг/ LTM EBITDA повысился до 0,60х с 0,39х в связи с сокращением денежных средств на 23%. При этом, однако, объем денежных средств более чем в пять раз превышает короткую часть долга – 599,4 млн долл. против 111,1 млн долл.

Что касается перспектив, компания ожидает, что в 2014 г. объемы буровых работ немного снизятся по сравнению с 2013 г. ввиду смены структуры клиентского портфеля – EDC переориентируется на более тесную работу с Лукойлом и Газпромнефтью и сокращает долю работы на Роснефть. Так, доля Лукойла в портфеле буровых работ EDC повысилась до 63% с 57%, а доля Роснефти – снизилась до 11% с 24%. В то же время перспективы EDC будут поддерживаться тем, что крупнейшие нефтегазовые компании в целом сохранили неизменными объемы своих инвестпрограмм. Руководство же самой EDC отметило, что в будущем санкции «могут повлиять на возможность компании бурить необходимый клиентам тип скважин» (цитата по Интерфаксу).

На публикацию отчетности в четверг евробонды EDC-20 отреагировали небольшим снижением – на 35 б.п. За последнее время бумаги компании существенно сузили спрэды по доходности к евробондам с соответствующей дюрацией Лукойла и ТНК-ВР. Так, спрэд между EDC-20 и Lukoil-20 сократился до района 47 б.п., а средний за полгода – 94 б.п., спрэд между EDC-20 и TNK-BP-20 перешел на негативную территорию и сейчас составляет порядка «-2 б.п.» против среднего значения за последние полгода в 98 б.п. Мы связываем это сужение спрэдов с геополитическими рисками, которым подвержены российские нефтегазовые компании, а также с тем, что EDC обладает весьма стабильным кредитным профилем. В связи с этим мы не ожидаем, что спрэд между EDC и ТНК-ВР в ближайшее время будет вновь продвигаться вглубь позитивной территории, скорее, мы бы рекомендовали ставку на спрэдовую стратегию по бумагам EDC-20 и TNK-BP-20, нацелившись на значение «-15-20 б.п.».

Eurasia Drilling Company

Алина Арбекова

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.