Йеллен никак не помогла USD

Доллар США вчера упал в цене относительно всех остальных ведущих валют из-за растущего геополитического напряжения и разочаровывающих комментариев со стороны председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен. Мы начали день с сообщений, что Китай перебрасывает войска на границу с Северной Кореей на случай, если США нанесут по ней удар. Россия также перекрыла канал связи с США. Уровень напряжения высокий, инвесторы беспокоятся, и эти события затмевают ястребиную позицию центрального банка.

Председатель ФРС Джанет Йеллен выступила вчера, выразив уверенность в рынке труда, национальной и мировой экономиках. Тем не менее, она заявила, что рост продуктивности очень сильно разочаровывает, а рост ВВП был слабым, учитывая существенный рост количества занятых. В общем, она считает, что уместным будет постепенное повышение ставок, а ФРС не хочет отставать от тенденции.

Никаких важных экономических отчетов в США вчера не было и сегодня не будет, поэтому доллар будет ориентироваться на доходность американских гособлигаций и геополитические риски. После выступления Йеллен ключевым событием для доллара на этой неделе будет отчет о розничных продажах, который появится в пятницу.

Евро мог откатиться относительно доллара, но его потуги прорваться выше 1,06 являются отражением его слабости. Данные были не такими уж и плохими, но инвесторы беспокоятся по поводу выборов во Франции в этом месяце. По результатам последних опросов, левый кандидат в президенты Жан-Люк Меланшон обходит Франсуа Фийона, и это изменение в рейтингах привело к увеличению доходности французских гособлигаций, но не по хорошей причине. Меленшон, неожиданной вышедший на первый план, может перетянуть часть голосов Эммануэля Макрона.

Доходность немецких облигаций тем временем продолжила падать, доведя спред между доходностью немецких и американских облигаций до самого низкого уровня с 2006 г. Хотя EUR/USD еще не прошла аналогичный путь, если доходность немецких облигаций продолжит падать быстрее, чем доходность американских, EUR/USD продолжит падать до 1,05. Сегодня появятся данные по настроениям немецких инвесторов, и хотя в центре внимания грядущие выборы во Франции, вкупе с недавними терактами в Европе и неопределенностью по поводу роли Великобритании в ЕС они дают инвесторам достаточно причин сохранять осторожность. Даже если настроений останутся без изменений в этом месяце, последние события еще не повлияли на данные, поэтому они должны ухудшиться в следующем месяце. Один из ключевых рисков сейчас находится в Европе, поэтому EUR/USD будет сложно расти.

Фунт тем временем вырос относительно остальных ведущих валют. Хотя такой результат и впечатляет, GBP/USD еще предстоит прорваться выше уровня в 1,2430, несмотря на ограничение за счет простых скользящих средний за 20, 50 и 100 дней. Совпадение нескольких простых скользящих средних на уровне сопротивления, которые раньше был уровнем поддержки, имеет большое значение, поскольку если GBP/USD сможет прорваться выше 1,2450, усиление должно стремительно набрать обороты. Тем не менее, чем дольше она пытается прорваться выше, тем больше вероятность, что она упадет до 1,23.

На этой неделе в Великобритании появится много данных, и фунтовым трейдерам стоит подождать, какими они будут, прежде чем принимать те или иные решения. Сегодня появятся данные по ценам потребителей и производителей, и ускорение роста цен должно оправдать ястребиную позицию отдельных членов Банка Англии на прошлом заседании по монетарной политике и привести к усилению GBP/USD. Если же рост цен замедлится, инвесторы начнут беспокоиться насчет последствий политики Банка Англии, особенно в свете завтрашнего выступления его председателя Марка Карни.

Лучшие результаты вчера показал канадский доллар, резко выросший из-за повышения цен на нефть и хороших канадских показателей. Объем строительства новых домов вырос в марте до 253 тыс. Это самый высокий годовой показатель с 2007 г., который указывает на силу рынка недвижимости. Банка Канады на этой неделе примет решение по монетарной политике, и ожидается, что он оставит процентные ставки без изменений, учитывая здоровые показатели по потреблению, производству, рынкам труда и недвижимости. Поскольку геополитическое напряжение положительно влияет на стоимость нефти, перед завтрашним решением Банка Канады USD/CAD может упасть ниже 1,33.

Новозеландский доллар тоже показывал хорошие результаты, хотя и без особой на то причины. Австралийский доллар тем временем не смог толком поддержать усиление из-за слабых данных по рынку недвижимости и падения цен на медь. Сила NZD может быть связана со сбросом AUD/NZD. Кроме того, в регионе высокое напряжение из-за последних действий Китая и неопределенности по поводу того, что США собираются предпринять относительно Северной Кореи. В обычной ситуации напряжение положительно влияет на цены на золото, но военный конфликт вызовет обвал всех валют с высоким бета-коэффициентом, включая AUD.

Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management