В преддверии оглашения решения Федрезерва, которое станет последним для Джанет Йеллен в качестве главы регулятора, доллар замедлил падение, но остается под давлением против большинства валют. Выступление Трампа на первом ежегодном послании конгрессу не содержало сигналов, способных вернуть спрос на USD. Однако до конца недели ситуация может измениться, если статистика не подведет, а Федрезерв не будет мягок.
Чего ждать от ФРС? Несмотря на по-прежнему слабое инфляционное давление, в последние месяцы потребительские цены начали демонстрировать признаки оживления роста, что может послужить основанием для чуть более оптимистичного прогноза Центробанка по инфляции. Также будет интересно пронаблюдать, изменится ли позиция монетарных властей относительно баланса рисков в экономике. Если в обоих случаях мы услышим более «ястребиные» намеки, это поддержит доллар.
Базовый прогноз Федрезерва предполагает три повышения ставки в этом году. Вероятность такого шага в марте превышает 90%. Однако рынок сомневается в формировании условий для реализации намеченного плана ужесточения в 2018 году, и менее осторожная риторика Йеллен в вопросах экономики и инфляции способна развеять эти сомнения, что важно для USD, который никак не может вырваться из медвежьего тренда.
В случае реализации позитивного сценария доллар привлечет покупателей, но закрепить успех и сформировать дно сможет только в случае выхода сильных данных по рынку труда в пятницу, где особенно пристальное внимание будет уделено показателям роста заработных плат. Разочарование на этом фронте не даст валюте шансов на более внятное восстановление в ближайшей перспективе.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ