Компания превзошла ожидания рынка и снова опубликовала сильный отчет за Q3. Разбираемся в деталях и оцениваем дальнейшие перспективы.
- Выручка: 6,6 b₽ (+61% г/г)
- Отгрузки: 7,6 b₽ (+69% г/г)
- EBITDA: 1,9 b₽ (х3 г/г)
- Чистая прибыль: 664 m₽ (год назад убыток)
- Net Debt/LTM EBITDA: 0,76 (-1,8 пункта г/г)
Спрос растет во всех сегментах
Выручка от продажи лицензий +50% г/г, от услуг в области кибербезопасности +63% г/г. Это аналог техподдержки – компания развивает сервисное направление, чему благоприятствует рост клиентской базы на 24% г/г. Это лучший показатель востребованности продуктов POSI.
Отгрузки
Во-первых, сглаживание сезонности. На Q4 26 ожидается 55–60% годовых отгрузок, год назад доля была 65%. Во-вторых, выросла доля новых отгрузок – 48% (+15 п.п. г/г). Это тоже маркер, что клиенты не хотят откладывать покупки. Отгрузки МСБ по итогам 9 месяцев +92% г/г, доля МСБ в отгрузках – 32%.
Выполняют цели по эффективности
Маржа EBITDA удвоилась г/г до 28%. В 2 раза снизили чистый долг, средняя стоимость за счет рефинанса опустилась до 17%. Ближайшее крупное погашение – 4,8 b₽ в декабре. Могут пройти его без рефинанса – есть 12 b₽ кэша.
Отчет подтверждает: кибербез восстанавливается быстрее всех в IT. Итог – Positive сохраняет прогноз по отгрузкам в 40–45 b₽ за 2026 и готовится войти в пиковый по спросу 4 квартал.
Стоит ли покупать сейчас
Котировки уже показали солидный рост за последние месяцы. Позиция в автоследовании принесла нам более 20%.
За день до отчета мы увидели откат на 6% после того, как котировки достигли сопротивления в 1400. Спекулянты предпочли выйти до отчета, опасаясь отката на fix the fact. Поэтому локальный спекулятивный откат уже, по сути, состоялся, и есть хорошие шансы на продолжение роста. Помешать ему может – как это часто бывает – геополитика и переговорный трек. Основной рост ожидаем примерно за месяц до публикации отчета за год.
- English (USA)
- English (UK)
- English (India)
- English (Canada)
- English (Australia)
- English (South Africa)
- English (Philippines)
- English (Nigeria)
- Deutsch
- Español (España)
- Español (México)
- Français
- Italiano
- Nederlands
- Polski
- Português (Portugal)
- Português (Brasil)
- Türkçe
- العربية
- Ελληνικά
- Svenska
- Suomi
- עברית
- 日本語
- 한국어
- 简体中文
- 繁體中文
- Bahasa Indonesia
- Bahasa Melayu
- ไทย
- Tiếng Việt
- हिंदी
Positive – отчет позволяет расти дальше
Опубликовано 11.11.2026, 14:56
Positive – отчет позволяет расти дальше
Positive – отчет позволяет расти дальше
Positive – отчет позволяет расти дальше
Последние комментарии по инструменту
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление. Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление. Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)
© 2007-2026 - Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+