SpaceX могут понадобиться сотни миллиардов долларов: чем это грозит акциям
Здравствуйте, уважаемые трейдеры! Сегодня, 26 октября, понедельник, и мы с вами разберём ключевые события, которые формируют настроение на валютном и сырьевом рынках в начале новой недели.
Начнём с доллара. Неделя для американской валюты открылась на слабой ноте. Вчера вечером президент США заявил, что сегодня удара на Ближнем Востоке не будет, и спрос на защитные активы снизился. К этому добавилось снижение доходности казначейских облигаций с многолетних максимумов, которое также давит на доллар. Однако фундаментальная основа у американской валюты остаётся крепкой. Рынок почти на 91% уверен, что в среду Федеральная резервная система сохранит ставку без изменений, а вероятность повышения в декабре оценивается примерно в 80%. Пятничная статистика подтвердила эту картину. Потребительские настроения по версии Мичигана оказались лучше ожиданий, а годовые и пятилетние инфляционные ожидания снова выросли, что удерживает регулятора на жёсткой позиции. Деловая активность в сфере услуг немного снизилась, но осталась на высоком уровне. Поэтому текущую слабость доллара правильнее связывать с уходом геополитической премии, а не с изменением курса регулятора. Сегодня внимание на индексе производственной активности ФРС Далласа, а главные события впереди: решение ФРС в среду, а также предварительный ВВП за третий квартал и индекс цен PCE в четверг. Именно эти данные определят дальнейшее направление доллара.
От доллара переходим к евро. Единая валюта в начале недели отыгрывает часть потерь на фоне слабости доллара, однако рост сдерживает ситуация во Франции. Протесты против роста стоимости жизни в субботу второй уикенд подряд приобрели насильственный характер, по данным министерства внутренних дел, на улицы вышло около 410 тысяч человек. При этом в пятницу вечером агентство Moody’s сохранило рейтинг Франции на уровне Aa3, поставив условием принятие бюджета с сокращением дефицита на 2027 год. Это позволило избежать ожидаемого снижения, но бюджетные опасения полностью не исчезли. Главным фактором поддержки евро остаются ожидания ужесточения политики Европейского центрального банка. В четверг банк, как ожидается, сохранит ставку на уровне 2,5%, однако повышение до конца года рынок уже почти полностью заложил в цены. Стратеги Brown Brothers Harriman отмечают, что у ЕЦБ есть основания для дополнительных повышений, но предупреждают, что бюджет Франции может надавить на пару евро-доллар. Сегодня выйдет индекс деловой активности Ifo по Германии, в четверг потребительское доверие в еврозоне, а в пятницу предварительный ВВП еврозоны и инфляция в Германии.
Если евро оценивается через внутренние риски, то британский фунт опирается на ожидания собственного регулятора. Пара фунт-доллар продолжает рост на фоне слабости американской валюты и снижения доходностей, это продолжение восстановления после четырёхмесячного минимума в середине октября. Трейдеры оценивают вероятность повышения ставки Банком Англии на 25 базисных пунктов на заседании 5 ноября примерно в 95%. Причина понятна: инфляция в Великобритании оказалась выше прогнозов, а рынок труда остаётся устойчивым. Главным ограничителем для фунта остаётся жёсткий настрой ФРС, поэтому решение в среду и американские данные в четверг станут решающими для пары.
Теперь к нефти, ведь именно этот рынок остаётся главным источником инфляционных опасений. Американская WTI в пятницу подорожала более чем на четыре процента, так как рынок закладывал вероятность новой операции на Ближнем Востоке, а йеменские хуситы продолжали атаки на нефтяные объекты и аэропорты Саудовской Аравии. Вчера вечером, после слов президента США об отсутствии удара, цены снизились, а в выходные торги показали падение примерно на один процент. Но это снижение умеренное: хуситы обещают продолжить удары, а Саудовская Аравия сообщила о перехвате новых ракет и беспилотников. Чтобы смягчить давление на предложение, администрация США идёт на дорогостоящие меры: в пятницу из стратегического резерва высвободили 400 тысяч баррелей из-за сбоев на нефтеперерабатывающем заводе в Луизиане, смягчили санкции против российского топлива и призвали европейских союзников выпустить экстренные запасы. Аналитики TD Securities считают, что нефть сохранит повышательный уклон до выборов в Израиле завтра и промежуточных выборов в США на следующей неделе. В эту неделю во вторник выйдут данные Американского института нефти, в среду официальные данные по запасам, а в воскресенье соберётся ОПЕК плюс.
Такое состояние нефти особенно важно для канадского доллара. Несмотря на снижение нефти сегодня, пара доллар-канада также движется вниз, то есть национальная валюта Канады укрепляется. Главная причина в общей слабости американской валюты, а удешевление нефти сдерживает рост канадца. При этом нефть остаётся на высоком уровне, что поддерживает экономику Канады. Главное событие недели для страны, это заседание Банка Канады в среду, опрос аналитиков указывает на повышение ставки. В пятницу выйдет ВВП, и экономисты Royal Bank of Canada ожидают замедления роста на фоне слабого рынка жилья. Торговые новости тоже позитивны: по словам Хассетта, США и Канада очень близки к сделке, а Wall Street Journal пишет о возможной отмене пошлин на ряд канадских сельскохозяйственных и лесных товаров.
От канадского доллара переходим к золоту. Драгоценные металлы начали неделю под давлением. Снижение спроса на защитные активы ударило по золоту, к этому добавились активные продажи трендовых фондов, которые, по оценке TD Securities, подвели цены к ключевым уровням поддержки. Серебро снижается вслед за золотом. Высокие ожидания по ставкам мешают активам, не приносящим доходности, а рост энергоносителей усиливает инфляционные опасения и повышает шансы на дальнейшее ужесточение политики. Слабость доллара и снижение доходностей ограничивают падение металлов, но пока этого недостаточно, чтобы остановить продажи. Новое обострение ситуации на Ближнем Востоке, напротив, могло бы вернуть спрос на золото и серебро.
Если золото зажато между ставками и защитным спросом, то японская иена сегодня получает поддержку сразу с нескольких сторон. Пара доллар-иена в пятницу приблизилась к минимумам с середины сентября и сегодня остаётся внизу. Иену поддерживают ястребиные комментарии главы Банка Японии Кадзуо Уэды на прошлой неделе о приближении базовой инфляции к целевым двум процентам, это аргумент в пользу скорого повышения ставки. Кроме того, стратеги OCBC отмечают, что опасения вокруг искусственного интеллекта повышают спрос на иену как защитную валюту. Дальнейшее снижение пары сдерживает разница в политике ФРС и Банка Японии. Решение Банка Японии будет объявлено в пятницу, а до этого рынок ждут заседание ФРС в среду и американские данные в четверг.
От иены переходим к австралийскому доллару. Сегодня он немного отступает после умеренного роста в пятницу. Это скорее техническая коррекция: как валюта, чувствительная к риску, австралиец отражает осторожные настроения перед решением ФРС. Помощник управляющего Резервного банка Австралии Сара Хантер в воскресенье предупредила, что из-за устойчивой инфляции ставки могут вырасти ещё. Напомню, что в этом году регулятор уже четыре раза повышал ставку. Базовая инфляция по усечённому среднему составляет 3,6%, что заметно выше целевого диапазона, а по оценке Commerzbank, всё больше компаний воспринимают инфляцию в 3 или 3,5% как новую норму. Поэтому квартальный индекс потребительских цен на этой неделе станет главным ориентиром для австралийского доллара. Рост нефти, в свою очередь, усиливает вторичные инфляционные риски и повышает вероятность дальнейшего ужесточения политики после ноября.
Завершаем обзор швейцарским франком. Пара доллар-франк сегодня снижается после пятничного роста, потому что доллар теряет позиции. Франк получает поддержку с двух сторон: бюджетные опасения в Европе повысили спрос на защитные активы, из-за чего доходность десятилетних облигаций Швейцарии опустилась примерно до 0,5%. Протокол заседания Швейцарского национального банка показал, что регулятор видит инфляционное давление, прежде всего из-за цен на нефть и слабого франка, но признаков его распространения на всю экономику пока нет. Стратеги UOB не исключают дальнейшего снижения пары, но отмечают, что нисходящий импульс пока недостаточно силён, а прорыв выше ключевого сопротивления будет означать завершение этого движения.
