Акции Samsung и SK Hynix рухнули из-за конкуренции с Китаем
Маржа нефтепереработки взлетела до рекордных уровней: цены на сырую нефть упали, тогда как бензин, дизельное топливо и авиакеросин остаются в дефиците, создавая для нефтепереработчиков одни из самых выгодных условий за последние годы. Этот разрыв вызван временным избытком сырой нефти при сохраняющейся нехватке топлива. Вряд ли этот дисбаланс сохранится надолго, поскольку рост объемов переработки позволит поглотить излишки сырья, хотя медленное восстановление мощностей на Ближнем Востоке могут поддерживать напряженность на рынке топлива еще некоторое время.
Нефтеперерабатывающие компании неожиданно для себя оказались в условиях исключительной прибыльности. Цены на сырую нефть вернулись к уровням, наблюдавшимся до начала конфликта с Ираном. Однако стоимость бензина, дизельного топлива и авиакеросина остается высокой. Такое сочетание факторов подняло маржу переработки до чрезвычайно высоких значений, обеспечив компаниям сверхприбыль, которой мало кто ожидал всего через несколько недель после открытия Ормузского пролива. Базовый для США показатель рентабельности переработки — так называемый спред «3-2-1» (crack spread) — недавно превысил 60 долларов за баррель, достигнув исторического максимума. Аналогичный рост наблюдается в Европе и Азии. Переработка каждого барреля сырой нефти приносит необычайно высокую прибыль, поскольку затраты на сырье снизились значительно быстрее, чем цены на готовые нефтепродукты. Ситуация на рынке нефти изменилась практически в одночасье после того, как в середине июня США и Иран договорились о прекращении огня. За время многомесячного перекрытия Ормузского пролива в танкерах и хранилищах по всему региону Персидского залива скопились сотни миллионов баррелей нефти. С возобновлением судоходства эти объемы начали поступать на рынок.
Этим и объясняется наблюдаемый сегодня разрыв между маржой нефтепереработки и ценами на сырую нефть. Рынок сырья переваривает временный избыток, возникший из-за выброса на рынок накопленных запасов. В то же время рынок топлива пытается компенсировать последствия многомесячного истощения запасов и продолжающихся простоев нефтеперерабатывающих заводов. Редко бывает так, чтобы эти два рынка долгое время развивались независимо друг от друга.
