Греф пообещал очень хорошие дивиденды Сбера и назвал справедливую стоимость акций
Шестого октября USD/JPY держится в 20 пунктах от закрытия прошлой сессии: 158.16 против 157.92. Ни одно из условий прошлого обзора не привело к устойчивому тренду, а позиционирование фондов развернулось дважды: с минус 102 тыс. контрактов в начале сентября к плюс 23.2 тыс. в середине и обратно к минус 14.2 тыс. на срезе 29 сентября. Пара держится в коридоре 156.95–159.04 с 24 сентября.
До заседания 29 и 30 октября рынок не берет направленный риск: цена стоит, а позиции перекладываются внутри диапазона. Протокол ФРС 7 октября и заседание Банка Японии 29 и 30 октября стоят первыми в списке факторов, способных вывести пару из равновесия.
Как отработал прошлый прогноз
В обзоре от 24 сентября по USD/JPY рассматривались два сценария. По росту ориентиром был инерционный пробой 159.20 с попыткой штурма 160.00. По снижению – пробой 157.80 по средней EMA50 с целями 155.80 и 152.50.
По росту условие не выполнилось. Уровень 159.20 пробит не был, максимум периода зафиксирован на 159.04 в день публикации. По снижению закрытие 25 сентября прошло ниже 157.80 (на 157.28), однако цель 155.80 не была взята, пара показала локальный минимум 156.95 второго октября и к шестому числу вернулась выше точки входа.
Рынок перекладывал позиции внутри коридора. Отметка 159.20 остается ориентиром, но теперь пробой без реального сдвига по процентным ставкам требует подтверждения от структуры позиций.
Почему 289 базисных пунктов держат USD/JPY около 158
ФРС удерживает ставку в диапазоне 3.75–4.00% после сентябрьского решения, Банк Японии поднял свою ставку до 1.25%. Номинальный разрыв между ними составляет 275 б.п., и он остается ключевой причиной, почему иена не спешит укрепляться.
Спред двухлеток США и Японии 289 б.п.: премия за перенос остается в пользу доллара.
Кривая доходностей подтверждает эту картину: доходность двухлеток США составляет 4.81% против 1.93% у Японии, десятилеток – 5.28% против 3.10%. Разница по двухлетним бумагам равна 289 б.п., по десятилетним – 218 б.п. Перенос позиций из иены в доллар остается прибыльным, удерживая пару около 158.
Двухлетние бумаги чувствительнее всего реагируют на ожидания по ставке. В сентябре оба регулятора синхронно подняли ставки на 25 б.п. с разницей в два дня, поэтому номинальный разрыв между ними не изменился. Спред двигают именно рыночные ожидания будущих шагов.
Почему фонды развернулись в шорт за две недели
Отчет CFTC зафиксировал разворот: чистый шорт фондов (Leveraged Funds) составил минус 14 161 контракт против плюс 7 423 неделей ранее. Две недели назад эта же группа находилась в чистом лонге на 23 170 контрактов, а в начале сентября шорт доходил до минус 102 188 контрактов.
Динамика спекулятивных позиций по иене за сентябрь:
• 1 сентября: чистый шорт −102 188 контрактов;
• 8 сентября: чистый шорт −49 098 контрактов (сокращение на 53 тыс.);
• 15 сентября: чистый лонг +23 170 контрактов (приток 72.2 тыс.);
• 22 сентября: чистый лонг +7 423 контракта;
• 29 сентября: чистый шорт −14 161 контракт (сброс 21.6 тыс.).
Фонды по иене прошли путь от плюс 23.2 тыс. к минус 14.2 тыс. контрактов за две недели.
Институциональные инвесторы при этом удерживают лонг на 51 634 контракта (14.3% от открытого интереса в 360 720 контрактов). Мелкие счета нейтральны (+545 контрактов, или 0.2% рынка). Трендовые фонды ушли в короткие позиции, институционалы удерживают лонг, в результате чего два встречных объема удерживают котировку на месте.
Где стоят отложенные заявки
Книга отложенных ордеров демонстрирует паритет: 49.4% объема на покупку против 50.6% на продажу. При этом распределение плотности существенно отличается:
Три крупнейших кластера покупок стоят в 20 пунктах от цены, продажи у 158.30 набраны втрое слабее.
• Уровень 158.10: покупки, объем 1.49 ед. (2.8% книги);
• Уровень 158.15: покупки, объем 1.46 ед. (2.7% книги);
• Уровень 157.95: покупки, объем 1.26 ед. (2.4% книги);
• Уровень 158.30: продажи, объем 0.43 ед. (0.8% книги);
• Уровень 156.00: продажи, объем 0.47 ед. (0.9% книги).
Плотная группа заявок на покупку сосредоточена непосредственно под рынком (157.95–158.15). Продажи выше рынка на отметке 158.30 набраны заметно скромнее, что препятствует свободному выходу пары вниз без серьезного макроэкономического триггера.
Почему отметка 158.62 останавливает рост
На дневном таймфрейме котировка находится в районе 158.16. Индикатор ATR14 составляет 110 пунктов. Тренд классифицируется как боковой: цена торгуется выше средних EMA50 и SMA20, но верхняя полоса Боллинджера 159.83 сдерживает импульс.
RSI 56.3 и затухающий импульс
Ближайший значимый уровень банковской ликвидности индикатора i-Levels на таймфрейме H4 находится на 158.62 (около 46 пунктов выше рынка). Исторически из 137 подходов цена отскакивала от него в 74% случаев. Поддержка H1 расположена на 158.03 (520 касаний, 75% отбоев), а дневная поддержка находится на 154.40.
Ближайший уровень ликвидности H4 на 158.62, дневная поддержка на 154.40.
Почему речь Уэды оставила пару у 158
Глава Банка Японии выступил 6 октября на съезде участников рынка ценных бумаг. Он отметил, что базовая инфляция приближается к 2%, а экономика развивается в соответствии с базовым прогнозом. Стабилизация инфляции около целевого уровня была обозначена как приоритет более высокий, чем прежде.
При этом монетарные условия были охарактеризованы как стимулирующие, а темпы дальнейших шагов регулятор намерен сопоставлять с поступающими данными. Прямых указаний на октябрь или декабрь озвучено не было. На 1 октября рынок закладывал лишь около 20% вероятности шага на октябрьском заседании, поэтому сдержанная риторика оставила пару в районе 158.21.
Факторы в пользу жесткости: инфляция в Токио 2.7% (базовая 3.0%), ускорение инфляции услуг до 2.3%. Сдерживающие факторы: снижение промпроизводства в августе на 1.7% и рост безработицы до 2.5%.
Что говорит статистика октября за 22 года
Сезонность описывает, как месяц складывался в прошлом, и не отменяет текущие уровни и позиции фондов. Исторически октябрь закрывался в пользу доллара против иены в 68% случаев со средним приростом +0.66% по итогам 22 лет наблюдений.
Аналогичная динамика прослеживается и в кросс-курсах с иеной: AUD/JPY (+0.79%, 68% положительных исходов), GBP/JPY (+0.58%, 68%), NZD/JPY (+0.66%, 59%), CHF/JPY (+0.51%, 64%). На текущий момент доллар занимает верхнюю строчку в суточном рейтинге силы (+0.08%), в то время как иена находится на седьмой позиции (−0.05%).
Сценарии: 158.62, коридор, 157.95
Сценарий 1 (базовый, 50%): Коридор 157.95–158.62.
Ожидания по ставкам стабильны, спред двухлеток держится около 289 б.п. Котировка балансирует между блоком покупок 157.95–158.15 (с уровнем 158.03 внутри) и сопротивлением 158.62. Продажи на 158.30 набраны слабо.
Условие отмены: закрытие дня выше 158.62 или ниже 157.95.
Сценарий 2 (альтернативный, 30%): Прорыв выше 158.62.
Доходности десятилеток США поднимаются выше 5.28% либо протоколы ФРС звучат жестко. Закрепление выше 158.62 открывает ход к максимуму 159.04 и тесту психологической зоны 160.00.
Условие отмены: возврат под 158.30 после пробоя.
Сценарий 3 (нисходящий, 20%): Снижение под 157.95.
Сужение спреда двухлеток ниже 280 б.п. на мягких сигналах ФРС. Ориентиры снижения: EMA50 на 157.79, минимум 2 октября 156.95, промежуточный уровень 155.80 и поддержка алгоритма i-Levels на 154.40.
Условие отмены: удержание выше 158.03 в течение двух сессий.
Что происходит с EUR/USD - разворот или сбор стопов?
На дневном графике пары евро-доллар сформировалась выразительная свеча. Дневной индикатор RSI опустился до экстремальных 16.2.
Цена протестировала уровень банковской ликвидности 1.1204, проколола его на 43 пункта и быстро вернулась обратно. В стакане ордеров на отметке 1.1330 сосредоточен крупный блок лимитных покупок, а общий перевес покупателей составляет 60 на 40. Технически это выглядит как ложный пробой и сбор ликвидности.
Однако фундаментальная картина для европейской валюты остается неблагоприятной: спред доходностей десятилетних облигаций Франции и Германии вырос на 32 б.п. из-за бюджетного кризиса, в Испании назначены досрочные выборы, а разрыв в ставках ФРС и ЕЦБ превышает 130 б.п. Подтверждением разворота станет только закрытие дня выше 1.1307. До тех пор, пока котировки находятся ниже, текущее движение классифицируется как отскок внутри нисходящего тренда с риском обновления минимума 1.1160.
Подготовлено специально для ru.investing.com. Данный материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Торговля сопряжена с риском. Копирование и перепечатка, только с разрешения MyEveLab. 2026
