ФНБ сократился на 210 млрд рублей за месяц: главное из отчета Минфина
- Американские акции растут, несмотря на резкий рост доходности казначейских облигаций, что приводит к усилению разрыва между рынками облигаций и акций.
- Ослабление данных по рынку труда может ограничить дальнейшее повышение ставок ФРС, но при этом повышает риски для корпоративной прибыли.
- Инвесторы отбирают акции финансово устойчивых компаний с низким уровнем задолженности, низкой волатильностью и потенциалом роста по справедливой стоимости более 20%.
В понедельник Уолл-стрит продемонстрировала парадоксальную динамику: доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла нового максимума в 5,349%, в то время как индекс Nasdaq Composite вырос на 1,05% до рекордных 27 477,31 пункта, достигнув в ходе торгов дневного максимума в 27 544,07.
Обычно эти два явления трудно согласовать. Рост долгосрочных процентных ставок повышает стоимость заимствований, снижает текущую стоимость будущих доходов и делает облигации более привлекательной альтернативой акциям. Акции компаний с высоким потенциалом роста, которые доминируют в индексе Nasdaq, особенно чувствительны к этим факторам.
Как же тогда объяснить силу рынка? Одним из факторов является снижение ожиданий относительно дальнейшего повышения ставок ФРС. Опубликованный в пятницу отчет по рынку труда оказался слабее ожиданий: уровень безработицы вырос до 4,2%, а вероятность очередного повышения ставок в октябре снизилась примерно до 20%.
Стоит отметить, что в сентябре ФРС повысила ставки впервые за три года. Поэтому рынки черпают некоторое утешение в ожидании того, что центральному банку, возможно, не придется значительно ужесточать денежно-кредитную политику.
Однако этот оптимизм может оказаться преждевременным по нескольким причинам.
Во-первых, рынок фактически приветствует плохие новости. Если ФРС сможет избежать дальнейших повышений ставок, то это будет связано с ослаблением рынка труда, что в конечном итоге может оказать давление на корпоративную прибыль.
Во-вторых, доходность 10-летних казначейских облигаций растет без какого-либо давления со стороны ФРС. Долгосрочные ставки, достигшие уровней, невиданных с 2002 года, даже на фоне ослабления ожиданий дальнейшего ужесточения политики, свидетельствуют о том, что инвесторы в облигации обеспокоены другими факторами — будь то инфляция, динамика государственного долга или и то, и другое.
Наконец, при том что фондовые индексы находятся на рекордных максимумах, а безрисковая ставка превышает 5%, пространства для разочарований остается мало. Более высокие, чем ожидалось, показатели инфляции, более «ястребиная» позиция ФРС или возобновление слабости на рынке облигаций могут быстро вызвать резкую коррекцию на рынке акций.
Конечно, никто не может предсказать, когда произойдет такой разворот, и ралли может продолжиться. Однако разрыв между рынками облигаций и акций указывает на то, что инвесторам следует, по крайней мере, более внимательно присмотреться к устойчивости и оценке своих портфелей.
Эти американские акции обладают характеристиками, позволяющими им пережить серьезный кризис — или даже выйти из него более сильными
Действительно, не все акции одинаково уязвимы к рыночным потрясениям. Компании с низким уровнем задолженности, высокой рентабельностью и волатильностью ниже, чем у рынка в целом, как правило, обладают большей устойчивостью.
Их финансовая устойчивость также позволяет им завоевывать долю рынка или поглощать более слабых конкурентов в периоды рыночного стресса, что потенциально дает им возможность выйти из спада в более сильной позиции.
Поэтому мы использовали фильтр Investing.com, чтобы выявить американские акции, отвечающие следующим критериям:
- Рыночная капитализация свыше 5 млрд долларов
- Показатель финансового здоровья InvestingPro выше 3 из 5
- Показатель Пиотроски не менее 7 (из 9)
- Коэффициент задолженности к активам ниже 50%
- Годовая бета меньше 1
- 5-летняя бета от 0 до 0,75
- Потенциал роста более 20% согласно справедливой стоимости InvestingPro, которая обобщает несколько признанных моделей оценки
В результате этого исследования нам удалось выявить 10 акций:
- Вы являетесь подписчиком InvestingPro с тарифным планом Pro+? Нажмите здесь, чтобы получить доступ к этому сохраненному исследованию в скринере
- Вы являетесь подписчиком Pro и хотите перейти на тариф Pro+? Нажмите здесь, чтобы перейти на новый тариф!
В частности, эти американские акции, способные выдержать кризисы, демонстрируют потенциал роста в диапазоне от +22,3% до +46,6% на основе показателя Fair Value.
Среди этих акций:
- Expand Energy (EXE) — ведущий независимый производитель природного газа в США, образованный в результате слияния компаний Chesapeake и Southwestern. Несмотря на циклический характер сектора, баланс компании оправдывает её включение в защитный портфель: показатель финансового здоровья составляет 3,26, а показатель Пиотроски — идеальные 9 из 9. Во втором квартале скорректированная прибыль на акцию составила 1,33 доллара, что примерно на 9 % превысило консенсус-прогноз, несмотря на то, что выручка оказалась ниже ожиданий. Компания также увеличила объем программы обратного выкупа акций до 2 млрд долларов и объявила о приобретении Twin Eagle, компании, специализирующейся на сбыте газа. Справедливая стоимость по данным InvestingPro указывает на потенциал роста на 23,3 %. Следующий отчет о финансовых результатах ожидается в конце октября.
-
The Hartford Insurance Group (HIG), которая предоставляет страховые услуги предприятиям и частным лицам, а также предлагает групповые программы льгот для сотрудников. Её бизнес-модель, основанная на регулярных доходах, относительно устойчива к изменениям рыночных настроений, что подтверждается показателем финансового здоровья 3,16, идеальным показателем Пиотроски 9/9 и рентабельностью собственного капитала на уровне 18,7 % за последние 12 месяцев. Базовая прибыль на акцию во втором квартале составила 3,42 доллара, превысив консенсус-прогноз, а компания одобрила выкуп собственных акций на сумму 4,2 млрд долларов до конца 2028 года. Показатель справедливой стоимости InvestingPro указывает на потенциал роста на 22,3%. Очередной отчет о финансовых результатах ожидается 27 октября.
Однако все остальные акции из списка демонстрируют более привлекательную оценку.
Ниже приведены основные способы, с помощью которых подписка на InvestingPro может повысить эффективность ваших инвестиций на фондовом рынке:
- ProPicks AI: ежемесячный подбор акций с помощью искусственного интеллекта, причем некоторые из выбранных акций уже показали рост в этом месяце и в долгосрочной перспективе.
- Warren AI: инструмент искусственного интеллекта от Investing.com предоставляет аналитику рынка в режиме реального времени, расширенный анализ графиков и персонализированные торговые данные, чтобы помочь трейдерам принимать быстрые решения на основе данных.
- Справедливая стоимость: эта функция объединяет 17 моделей оценки институционального уровня, чтобы отсеять лишнюю информацию и показать, какие акции переоценены, недооценены или имеют справедливую цену.
-
Более 1 200 финансовых показателей под рукой: от коэффициентов задолженности и рентабельности до корректировок прогнозов прибыли аналитиками —у вас будет всё, что используют профессиональные инвесторы для анализа акций, на одной удобной панели инструментов.
-
Новости и рыночные аналитические материалы институционального уровня: опережайте рыночные движения благодаря эксклюзивным заголовкам и аналитике, основанной на данных.
-
Исследование без отвлекающих факторов: никаких всплывающих окон. Никакого беспорядка. Никакой рекламы. Только оптимизированные инструменты, созданные для принятия разумных решений.
-
Vision AI: новейшее дополнение от InvestingPro. Оно анализирует график любого актива с помощью рыночной аналитики профессионального уровня, выявляя ключевые временные рамки, технические паттерны и индикаторы — а затем менее чем за минуту предоставляет четкий план действий с уровнями, сценариями и рисками, которые имеют наибольшее значение.
Еще не являетесь участником Pro? Подпишитесь и получите полный набор инструментов InvestingPro
Отказ от ответственности: данная статья написана исключительно в информационных целях; она не является приглашением, предложением, советом, консультацией или рекомендацией к инвестированию и, как таковая, не предназначена для стимулирования покупки активов каким-либо образом. Хочу напомнить, что любой вид активов оценивается с различных точек зрения и сопряжён с высоким риском, поэтому любое инвестиционное решение и связанный с ним риск лежат на инвесторе.
