Ралли доллара: последняя неделя сентября исторически лучшая для валюты США
Краткая предыстория с зарубежными активами Лукойла. OFAC раз за разом продлевает лицензию на сделки с этими активами, покупка так и не состоялась. В МСФО их уже нет, но и без этих активов компания показывает сильные результаты.
Появился новый претендент на покупку:
- В соперничество с Carlyle включается консорциум из американских и ближневосточных инвесторов (ОАЭ, Катар), приближенных к высшим властям стран. Его возглавляет Тодд Боули, известный многим как один из покупателей «Челси» у Абрамовича.
- OFAC и Минэнерго США одобрили покупку Carlyle, но процесс застрял на согласовании с администрацией президента.
Теперь есть шанс, что Боули сможет перехватить иностранные активы Лукойла. Заключить сделку до выборов было бы выгодно США, т.к. способствовало бы росту мирового предложения топлива, а Трамп приписал бы себе заслугу в стабилизации топливного рынка.
Что для Лукойла:
- Без разницы, кто купит активы. Главное – получить средства за сделку. Речь идет об оценке более чем в 1,5 трлн руб. Даже с дисконтом выходит около 1/3 капитализации. Но с вероятностью в 99% до окончания СВО никакого кэша Лукойл не увидит.
- Получение кэша в будущем может способствовать выплате еще одного крупного дивиденда. Это будет разовая выплата, но рынку такие идеи с приличной доходностью нравятся.
Итог
Завершение сделки – определенность для Лукойла. Но не более того: на текущие дивиденды и в целом на работу компании до окончания СВО эта сделка не повлияет. Тем не менее акции растут на 3%, что не слишком оправдано.
Основных драйверов роста два:
- Дивиденды за 1 полугодие: анонс в октябре–ноябре.
- Ормузский пролив остается закрытым еще на несколько месяцев.
В этом сценарии котировки Лукойла получат серьезный буст. А вот сделка по продаже – это скорее фон, который мало влияет на спекулятивную идею.
