Дефицит бюджета в России достиг 2,5% ВВП
Нефть снова подбирается к $100. И сегодня у этого движения появился очень наглядный символ. Вчерашние удары хуситов по югу Саудовской Аравии затронули энергетическую инфраструктуру и вновь напомнили, насколько уязвимыми остаются нефтяные потоки региона.
На этом фоне в соцсетях разошлась фраза йеменского политического писателя Мустафы Амера: "Спасибо Аллаху, который наполнил Саудовскую Аравию нефтью, а нам дал спички"
Чёрный юмор, конечно. Но довольно точно описывает нынешнюю ситуацию, когда нефть физически находится в одном месте, а возможность создать проблемы с её добычей и поставками — совсем в другом. Причём сама формула не новая. Ещё много лет назад Ариэлю Шарону приписывали фразу: «У арабов есть нефть, а у нас есть спички».
И сегодня рынок проверяет, насколько далеко всё может зайти.
Что сегодня
04:30 — потребительская инфляция Китая за август
Китай наконец показывает более заметный рост цен. CPI в августе вырос на 0,8% год к году после 0,5% в июле. В месячном выражении цены прибавили 0,4%. Но самое интересное — откуда взялся рост.
Значительная часть ускорения пришлась на энергию и продукты. При этом базовая инфляция, без продуктов и энергии, поднялась до 1%. И получается довольно характерная для Китая картина, когда дефляция отступает, но сильного внутреннего спроса пока всё равно не видно.
Одновременно PPI вырос на 3,8% год к году. Здесь влияние дорогого сырья заметно ещё сильнее.
Для китайских активов это неоднозначный сигнал. С одной стороны, исчезает угроза устойчивой дефляции. С другой — если цены растут в основном из-за энергии, это скорее удар по издержкам бизнеса, чем признак полноценного восстановления спроса.
Аукционы ОФЗ
Сегодня Минфин России проведёт размещение двух выпусков — ОФЗ 26218 и 26230. Для рынка здесь важна не только сама сумма привлечения. Гораздо интереснее будет посмотреть, какую доходность инвесторы потребуют от государства на фоне текущих ставок и меняющихся ожиданий по денежной политике.
19:00 — краткосрочный прогноз Минэнерго США по рынку нефти
Вот здесь сегодня может быть особенно интересно. EIA выпускает сентябрьский Short-Term Energy Outlook в момент, когда Brent подходит к психологически важной отметке $100.
В предыдущих прогнозах ведомство исходило из гораздо более спокойной ситуации с поставками. Теперь условия изменились: проблемы вокруг Ормузского пролива сохраняются, а атаки на энергетическую инфраструктуру Саудовской Аравии добавляют новый риск.
Поэтому рынок будет смотреть не столько на старые прогнозы, сколько на то, насколько EIA пересмотрит оценки добычи, запасов и цен.
20:00 — Кристин Лагард
Сегодня Лагард выступит в Берлине — всего за день до решения ЕЦБ по ставке. Рынок ждёт повышения на 25 б.п., до 2,5%. Но нефть, которая подходит к $100, заметно усложняет задачу европейского регулятора.
Если дорогая энергия начнёт устойчиво переходить в цены, пространство для смягчения политики станет ещё меньше. Поэтому сегодня особенно интересна будет не сама речь Лагард, а тон разговора об инфляции и дальнейшей траектории ставок.
Минфин США и buyback Treasuries
Ещё одна история дня — американские облигации.
Минфин США увеличивает объём операций по обратному выкупу длинных Treasuries. Особое внимание — бумагам со сроком 10–20 и 20–30 лет, что важно на фоне повышенного давления на длинный конец кривой доходности.
Если buyback действительно поможет стабилизировать длинные облигации, эффект может быстро перейти и на другие рынки — через доходности Treasuries, доллар, золото и акции.
Что в мире
Сегодня всё начинает крутиться вокруг одного вопроса — что будет, если нефть действительно уйдёт выше $100?
Brent утром подходит к этой отметке, WTI держится выше $94, но сам по себе уровень $100 сейчас не самое интересное. Гораздо важнее то, закрепится ли цена выше него из-за реального сокращения предложения или рынок снова быстро вернётся назад, когда геополитическая премия начнёт исчезать.
Пока риски остаются высокими. Атаки хуситов уже затронули объекты Saudi Aramco и другую энергетическую инфраструктуру на юге Саудовской Аравии. В результате Brent вчера поднялась почти до $98. И вот здесь шутка про «нефть и спички» перестаёт быть просто шуткой.
BTC
Bitcoin утром держится около $79 тыс. Крипта пока выглядит спокойнее нефти и облигаций. Резкого ухода от риска нет, но и уверенного возвращения выше $80 тыс. тоже не происходит. Пока BTC остаётся в этой зоне, рынок, похоже, ждёт следующего большого сигнала.
Главное на сегодня
Сегодня интересно не столько количество событий, сколько то, как они начинают накладываться друг на друга.
Китай выходит из дефляционной зоны, нефть подходит к $100, ЕЦБ сталкивается с новым инфляционным риском, а американский Минфин пытается поддержать длинный конец рынка облигаций.
И всё это происходит на фоне продолжающегося конфликта вокруг крупнейшего нефтяного региона мира.
Если «спички» продолжат работать, вопрос уже будет не в том, увидим ли мы $100 за Brent, а в том, насколько долго цена сможет там оставаться. Смотрим что будет дальше и действуем вместе в реальном времени.Ссылка на оригинальный материал
