В Bernstein назвали срок, когда биткоин может достичь $500 000
Инициатива наказуема. Не в случае со Скоттом Бессентом. Как бы не критиковали министра финансов за идею взять под контроль доходность казначейских облигаций и скромные санкции против Ирана под громкой вывеской «экономический изгой», все это работает.
Brent падает из-за маргинальных, а не способных потрясти рынки мер правительства США в отношении Тегерана, а также из-за того, что Ближний Восток зашевелился. Иран и Оман вернулись к переговорам об открытии Ормузского пролива. Снижение цен на нефть и готовность Казначейства вмешиваться в жизнь долгового рынка привели к падению доходности трежерис. Одновременно выросли фондовые индексы. В итоге атака «медведей» по EURUSD застопорилась.
Более низкие Brent и ставки по казначейским облигациям США, более высокий S&P 500 создают попутный ветер для евро. Однако у региональной валюты в ближайшее время может начать кровоточить давняя рана. Во Франции намечаются очередные разборки парламента по бюджету, которые ранее оборачивались отставками премьер-министров. Неудивительно, что спрэд доходности местных и немецких облигаций, ключевой индикатор политического риска в Европе, растет.
Если очередной проект бюджета провалится, Франция будет жить с самым большим дефицитом к ВВП в ведущих странах Европы и растущим как на дрожжах госдолгом вплоть до президентских выборов в апреле-мае 2027. Именно поэтому нынешние дебаты по основному финансовому плану государства являются самыми опасными для Эммануэля Макрона за время его правления.
Предыдущие волны политических кризисов во Франции негативно отражались на евро. Новая история наверняка добавит EURUSD волатильности. Инвесторам придется маневрировать между такими факторами как геополитика, торговые войны и подрыв доверия к доллару США из-за действий Белого дома и ФРС. Одновременно требуется держать в уме фактор монетарной рестрикции Федрезерва.
По словам члена FOMC Сьюзан Коллинз, если не будет доказательств продолжения дезинфляционного тренда, следует ужесточить денежно-кредитную политику. Похоже, полпредам ФРС двух отчетов о замедлении инфляции мало. А третьего на фоне возобновления ралли Brent в июле-августе может и не быть.
Таким образом, французская политика рискует добавить неопределенности в и без того неясные перспективы EURUSD. Чтобы выловить рыбку в мутной воде, придется следить за нефтяным и долговым рынками, а также бросать взгляды на фондовые индексы.
Оригинал - здесь
