Сможет ли Уорш переубедить ястребов в Джексон-Хоуле?

Кевин Уорш выступит со своим первым докладом в Джексон-Хоул в качестве председателя ФРС в пятницу, 28 августа, на ежегодном симпозиуме ФРС Канзас-Сити в Вайоминге. Встреча состоится менее чем за три недели до решения Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC), которое будет принято 16 сентября. Хотя официальной темой мероприятия являются финансовые инновации в сфере платежей, Уолл-стрит в первую очередь будет следить за тем, попытается ли Уорш отговорить «ястребов» от их настроя на ужесточение денежно-кредитной политики.

Условия, в которых приходится действовать Уоршу, сложные. Доходность 30-летних трежерис находится на самом высоком уровне с 2007 года. В июне и июле показатель инфляции значительно снизился, а базовая инфляция упала до 2,5% — самого низкого уровня с 2021 года. Экономический рост замедляется, рынок труда отразил слабые данные по занятости и зарплатам, а Walmart дала понять, что потребители сокращают расходы. Тем не менее, несколько членов FOMC продолжают настаивать на повышении ставок, а фьючерсные рынки колеблются между 35% и 65% вероятности повышения ставок в сентябре.

Если посмотреть на то, как Уорш вел себя в публичных выступлениях до сих пор, можно ожидать, что он будет говорить как можно меньше. Он перестал давать прогнозы практически при каждой возможности. Кроме того, он сократил масштаб упреждающих заявлений и, как правило, уклонялся от прямых ответов во время пресс-конференций FOMC.

Недавно он заявил, что рост доходности на рынке облигаций делает свою работу за них. С тех пор доходность выросла ещё больше, индекс потребительских цен ослаб, а экономический рост замедлился. Может ли выступление Уорша остаться верным его принципам свободного рынка? Раскрыть мало, оставить федеральные фонды на прежнем уровне и позволить рынку облигаций делать свою работу?

Предстоящая неделя

Как мы уже отмечали, вступительная речь Уорша в Джексон-Хоуле будет тщательно анализироваться в поисках подсказок о том, повысит ли ФРС ставки через несколько недель. Кроме того, публикация в среду данных по индексу PCE поможет нам оценить позицию ФРС. Ожидается, что индекс потребительских цен на продовольствие и энергию вырастет на 0,2%, а индекс потребительских цен на непищевые товары и услуги ( базовый индекс PCE ) — на 0,1%. Эти прогнозы позволят инфляции оставаться умеренной второй месяц подряд, что облегчит задачу тем, кто не хочет повышать ставки, и поможет им отстоять свою позицию.

Nvidia опубликует отчет о прибылях и убытках за второй квартал 2027 финансового года в среду, 26 августа, после закрытия торгов. Компания прогнозирует выручку на уровне примерно $91 млрд с погрешностью ±2%, что означает очередной значительный скачок по сравнению с $81,6 млрд  в первом квартале — рост на 20% по сравнению с предыдущим кварталом и на 85% в годовом исчислении. Инвесторы будут уделять особое внимание прогнозам на будущее, выручке от центров обработки данных и любым комментариям по поводу наращивания объемов производства Blackwell. Консенсус-прогноз на весь 2027 финансовый год составляет $391,3 млрд выручки и $9,34 прибыли на акцию, что оставляет мало места для разочарования в отношении прогнозов.

Твит дня

Оригинальный пост