Август — месяц «чёрных лебедей»?

Август в России всегда считался месяцем-катастрофой, а список исторических, политических и финансовых потрясений в нашей стране, которые очень часто приходились на третий месяц лета, можно растянуть на десятилетия. Текущий август 2026 года, увы, также не стал исключением.

Три недели робкого отскока по индексу Мосбиржи (#micex), о котором я предупреждал ещё в конце июля (часть 1 и часть 2), сменились в итоге резким падением в конце минувшей недели. Именно благодаря моим опасениям, что разворот будет хрупким и что сильно обольщаться точно не стоит — я весьма удачно зафиксировал прибыль по некоторым акциям, и теперь снова буду ждать возвращения индекса Мосбиржи в диапазон 1800-2000 пунктов, для возобновления покупок.


Вот так инвесторы на российском фондовом рынке постепенно становятся по чуть-чуть спекулянтами! Что поделать, это вынужденная мера в текущих реалиях.

Геополитика: ни мира, ни надежд

Пятничное выступление Сергея Лаврова действительно стало для инвесторов холодным душем и уже ни у кого нет сомнений, что в годовщину исторической встречи в Анкоридже Путина и Трампа главный виток эскалации нас ещё ждёт впереди. К большому сожалению.

"Перемирия на Украине не будет. Москва не намерена просто останавливать боевые действия на текущей линии соприкосновения.

Также скоро ужесточатся удары по объектам, которые обеспечивают работу «военной машины» Украины при поддержке западных стран", — сделал официальные заявления глава МИД РФ.

Кстати говоря, рынок в конце прошлой недели рухнул именно на этих заявлениях, проигнорировав даже позитивную дефляционную статистику. Ну а чуть позже появилась ещё одна точка напряжения — Восточный экономический форум (ВЭФ) во Владивостоке, запланированный на 1–4 сентября 2026 года. Из уст Антона Кобякова, советника Путина, были анонсированы важные заявления президента, за которыми он рекомендовал следить даже Западу.

Для российских инвесторов это означает лишь одно: градус геополитической риторики будет только повышаться, а значит, падение котировок по рынку акций ещё впереди и самое время в очередной раз готовить кэш!

ОФЗ: пауза Минфина — временная передышка

Минфин с момента июльской паузы пока не выходит на рынок первичных размещений ОФЗ, что в моменте поддерживает гособлигации и даёт фондовому рынку передышку. Но возникает резонный вопрос: что будет, когда ведомство вернётся?

Напомню, что планпривлечения на 3 кв. 2026 года квартал составлял 1,5 трлн руб., но из-за отмены аукционов на текущий момент фактически собрано меньше 1% от плана. Вероятнее всего, возвращение произойдёт уже в сентябре-октябре, и как только это случится, давление на рынок ОФЗ и ликвидность неизбежно усилится, что может спровоцировать повторение негативной динамики и на рынке гособлигаций, и на рынке акций.

Рубль: факторы в пользу ослабления нарастают

Рубль слабеет, даже не дожидаясь сентябрьских выборов, и этому есть три ключевые причины:

1) Экспорт снижается, импорт растёт. Удары по портовой инфраструктуре, давление на экспорт и вынужденное наращивание импорта (в том числе высокий спрос на импортные нефтепродукты, на фоне дефицита на внутреннем рынке) неминуемо ухудшают торговый баланс.

2) Операции ЦБ перестали быть поддержкой. С 1 июля 2026 года объём зеркальных продаж валюты от ЦБ резко сократился, и теперь чистые покупки валюты Минфином (с учётом зеркалирования) составляют 5,9 млрд руб. ежедневно.

3) Бюджетный дефицит бьёт рекорды, а нефть перестала быть опорой. Расходы госбюджета за 7m2026 уже вышли за рамки годового плана, а дефицит достиг 5,7 трлн руб. — в 1,5 раз больше, чем годом ранее и значительно выше плана на весь 2026 год (3,79 трлн). Несмотря на то, что власти отчитываются о сокращении разрыва, в абсолютных цифрах дефицит остаётся огромным, а его покрытие требует постоянных заимствований или использования резервов, что создаёт дополнительный спрос на валюту и ограничивает возможности для укрепления рубля.
На этом фоне рост кура доллара США до справедливых 100 руб. выглядит лишь делом времени.

Моя стратегия: ждать уровней 1800–2000 пунктов по индексу Мосбиржи

В отношении российских акций я снова буду ждать уровней мощной зоны поддержки 1800–2000 пунктов по индексу Мосбиржи, чтобы возобновить покупки . Тем более, по некоторым купленным в середине июля акциям у меня состоялся частичный фикс на отскоке — и это даёт свободу для новых действий.

Что касается текущих уровней, то рынок движется в рамках самого негативного сценария, и «ловля ножей» сейчас — дело неблагодарное. Лучше подождать, когда страх достигнет пика, и тогда уже войти с хорошим соотношением цена/доходность, когда игра действительно будет стоить свеч. А сейчас самое время подержать деньги на банковских депозитах и фондах денежного рынка, до появления интересных возможностей!

Спасибо за ваши лайки, друзья! Терпение и труд всё перетрут!

*Не является инвестиционной рекомендацией

Читать оригинальную статью по ссылке