Осторожный оптимизм

Индекс МосБиржи по итогам основной торговой сессии вторника прибавил 1,33% и закрылся на отметке 2323,82 п., впервые с начала июля закрепившись выше 2300 п. Рынок отыгрывал сразу несколько сильных идей. Во-первых, геополитические надежды: инвесторы закладывали в цены ожидания визита американских переговорщиков в Москву для обсуждения украинского урегулирования. Во-вторых, сырьевой импульс: октябрьский фьючерс на Brent взлетел до $88,45 за баррель на фоне эскалации на Ближнем Востоке и блокировки Ормузского пролива. Индекс РТС вырос на 1,61% до 888,69 п., отыгрывая ослабление рубля. Доллар США поднялся до 82,71 руб., юань — до 12,25 руб. на фоне дефицита ликвидности на внутреннем рынке за счет снижения объемов поступления иностранной валюты. Индекс гособлигаций RGBI прибавил 0,21%, достигнув 115,53 п.

Главным макроэкономическим событием дня стала публикация Минфином России данных об исполнении федерального бюджета. За январь-июль дефицит достиг 6,455 трлн руб., или 2,8% ВВП, что значительно выше годового плана в 1,6% ВВП. За июль дефицит составил 720 млрд руб., что является неплохим результатом для первого месяца квартала, когда традиционно авансируются квартальные расходы. Тем не менее темпы роста расходов остаются умеренными (6,2% в июле), тогда как ненефтегазовые доходы растут быстрее плана (31,4% в июле). Мы полагаем, что в августе бюджет также будет достаточно сбалансированным из-за умеренных расходов и потенциально высоких доходов благодаря поступающим дивидендам. На этом фоне Минфин может не спешить с заимствованиями и не оказывать давления на рынок госдолга. В ключе денежно-кредитной политики бюджетный импульс остается, а большая ясность проявится уже к осени.

«Сбербанк» опубликовал сильные результаты по РСБУ за июль 2026 года. Чистая прибыль выросла на 16,2% в годовом выражении, до 168,4 млрд руб., при рентабельности капитала в 22,1%. За семь месяцев прибыль достигла 1,16 трлн руб. При этом стоимость кредитного риска в июле снизилась до 1% против 1,7% годом ранее. «Сбербанк» остается самым устойчивым и эффективным представителем финансового сектора.

Совет директоров РУСАЛа рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам I полугодия 2026 года. Решение ожидаемое, учитывая высокую долговую нагрузку и неопределенность на рынке алюминия. По-прежнему не видим идеи в бумагах компании.

Индекс МосБиржи закрепился выше психологической отметки 2300 п. Ближайшей целью для продолжения восстановительного движения выступает зона 2350-2360 п., уровнем поддержки служит район 2280-2300 п.