Зеленский заявил о намерении завершить конфликт с Россией до зимы
Здравствуйте, уважаемые трейдеры! Сегодня, 3 августа, понедельник, и мы с вами разберём ключевые события, которые определяют настроения на валютном, товарном и долговом рынках в начале новой недели.
Начнём с американского доллара. Индекс американской валюты ослабевает пятую сессию подряд, опускаясь к минимумам с середины июня. Главная причина: резкое снижение геополитической премии после того, как президент Трамп в воскресенье отменил запланированные удары по объектам на Ближнем Востоке, сославшись на близость договорённостей по открытию Ормузского пролива и сворачиванию ядерной программы одной из ближневосточных сторон. Однако представители Ближнего Востока оперативно опровергли заявления о том, что инициатива паузы исходила от них, назвав это ложью, а региональные вооружённые силы остаются в состоянии полной боевой готовности. Дополнительное давление на доллар оказывает переоценка ожиданий по ставке Федеральной резервной системы: после июльского заседания, на котором ставка была сохранена в текущем диапазоне, рынки снизили вероятность повышения ставки в сентябре с 77% до менее 65%. При этом доходность 30-летних казначейских облигаций поднялась до 5,27%, уровня, который в последний раз наблюдался перед мировым финансовым кризисом 2008 года, что говорит о растущей обеспокоенности инвесторов долгосрочной устойчивостью американского госдолга, увеличившегося за год на 3,6 триллиона долларов. Сегодня в фокусе внимания производственный индекс ISM, который выйдет в первой половине дня по нью-йоркскому времени, а основным событием недели остаётся пятничный, 7 августа, отчёт по занятости в несельскохозяйственном секторе, где ожидается прирост порядка 91 тысячи рабочих мест при безработице около 4,3%.
От доллара переходим к евро. Европейская валюта закрепляется у отметки 1,1500, обновляя максимумы с середины июня. Помимо общей слабости доллара, поддержку евро оказывает статистика по инфляции в еврозоне: предварительная годовая потребительская инфляция за июль неожиданно ускорилась с 2,8% до 2,9%, а базовый показатель превысил прогнозы, составив 2,5%. Это укрепляет позиции сторонников дальнейшего повышения ставки Европейским центральным банком на сентябрьском заседании, тем более что предварительная оценка роста экономики за второй квартал также вышла солиднее ожиданий. На этой неделе участники рынка будут следить за индексами деловой активности в промышленности и сфере услуг по еврозоне и её крупнейшим экономикам.
Если по евро картина складывается в пользу ястребиного сценария, то по британскому фунту ситуация выглядит куда более сдержанной. Несмотря на общее ослабление доллара, фунт теряет позиции после трёх дней роста, торгуясь в районе 1,3470, поскольку затухание напряжённости на Ближнем Востоке снижает интерес к защитным активам сразу по нескольким направлениям, и часть капитала, ранее уходившего в фунт на фоне тревожных настроений, разворачивается обратно. Банк Англии на прошлой неделе сохранил ставку без изменений, при этом голосование регуляторов разделилось 6 к 3 в пользу удержания, а глава банка Эндрю Бейли дал понять, что не спешит с новым повышением, несмотря на риски ускорения инфляции из-за ближневосточной нестабильности. Денежный рынок по-прежнему закладывает повышение ставки на 25 базисных пунктов до конца года.
Отдельно стоит остановиться на нефти марки WTI, поскольку именно нефтяной рынок отражает резкую смену геополитического фона. Котировки испытывают сильнейшее давление продаж, снижаясь на 7,6% в район 78,60 доллара, после того как стало известно о готовности одной из сторон ближневосточного конфликта вновь открыть Ормузский пролив, через который проходит порядка 20% мировых поставок энергоносителей. Дополнительным медвежьим фактором стало решение ОПЕК плюс увеличить добычу нефти с сентября на 188 тысяч баррелей в сутки, о чём альянс объявил по итогам воскресного заседания. Напомним, что весь июль нефть дорожала более чем на 22% на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, поэтому сегодняшний откат во многом является коррекцией этого роста. Тем не менее рынок сохраняет настороженность: учитывая, что ближневосточная сторона опровергает договорённости о деэскалации, любое обострение риторики может вернуть нефть к росту так же стремительно, как произошло её падение.
Канадский доллар оказывается в центре противоречивых сигналов. С одной стороны, общая слабость американской валюты должна была бы поддержать луни, но резкое падение цен на нефть, к которой канадская валюта традиционно чувствительна, полностью нивелирует этот эффект, и пара доллар-канадец остаётся в районе 1,4030, в рамках бокового диапазона. Из внутренних данных стоит отметить рост валового внутреннего продукта Канады за июнь на 0,3%, что оказалось слабее майского показателя в 0,6%. В пятницу, 7 августа, выйдут отчёты по занятости как в США, так и в Канаде, которые могут задать направление паре на ближайшую неделю.
Переходим к золоту. Драгоценный металл восстанавливается после снижения, вновь поднимаясь в область 4 060 долларов за унцию, и здесь интересно наблюдать сразу два разнонаправленных фактора. С одной стороны, ослабление напряжённости на Ближнем Востоке снижает спрос на защитные активы. С другой стороны, отскок нефтяных цен, случившийся после первоначального обвала на новостях о деэскалации, возрождает опасения по поводу инфляционного давления, а с учётом сохраняющейся жёсткой риторики главы Федеральной резервной системы Кевина Уорша о приверженности снижению инфляции, золото продолжает использоваться инвесторами как страховка одновременно и от инфляции, и от рыночной волатильности. Рост доходности долгосрочных американских облигаций также играет в пользу металла как альтернативного защитного актива в условиях растущих сомнений в устойчивости госдолга США.
Особого внимания в начале недели заслуживает японская иена, поскольку именно здесь разворачивается едва ли не главная интрига валютного рынка. В пятницу Министерство финансов Японии впервые за 15 лет провело совместную с американским казначейством валютную интервенцию, направленную на поддержку иены, и за два дня валюта отыграла порядка трёх месяцев предшествующего ослабления, при этом пара доллар-иена опустилась с 157,65 до 155,55, потеряв 1,15% внутри дня. Заместитель министра финансов Японии Ацуси Мимура назвал скоординированные действия возможным пиком валютного партнёрства между Вашингтоном и Токио, подчеркнув, что сотрудничество с Банком Японии продолжится и дальше. Министр финансов США Скотт Бессент, в свою очередь, заявил, что Вашингтон готов вновь выйти на рынок при необходимости, а сегодня, 3 августа, ожидается официальное совместное заявление сторон по итогам встречи на полях саммита G20. Дополнительную поддержку иене оказывает ястребиный тон Банка Японии после июльского заседания, где регулятор дал понять, что готов и дальше повышать стоимость заимствований, и рынок уже закладывает повышение ставки уже в сентябре как практически решённый вопрос. При этом стоит помнить, что ещё в конце июля инвестиционный банк Goldman Sachs прогнозировал ослабление иены до 165 за доллар в течение года, однако скоординированные интервенции последних дней заметно меняют эту траекторию в краткосрочной перспективе.
Завершает наш обзор австралийский доллар, который остаётся вблизи многомесячных минимумов против иены, торгуясь в районе 110,00 и теряя более 0,5% внутри дня, находясь под давлением сразу нескольких факторов. Стремительное укрепление японской валюты на фоне интервенций провоцирует агрессивное закрытие коротких позиций по иене, что напрямую бьёт по кроссу с австралийцем. Помимо этого, слабый производственный индекс деловой активности по Китаю ограничивает спрос на австралийский доллар как валюту, тесно связанную с китайской экономикой, а снижение вероятности скорого повышения ставки Резервным банком Австралии после того, как регулятор уже трижды повышал ставку в этом году, лишает валюту дополнительной поддержки. Годовая базовая инфляция в Австралии хотя и подросла с 3,5% до 3,6%, но осталась ниже консенсус-прогноза в 3,7%, что также снижает срочность дальнейшего ужесточения политики.
