Сенаторы США договорились о новых санкциях против России и Ирана
Американский фондовый рынок продолжает всех удивлять своими доходностями, и несгибаемым трендом. Казалось бы, проинфляционных рисков в экономике сегодня всё больше, на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Но рынок сегодня сфокусирован на сезоне отчётностей, и как будто не замечает ничего вокруг. Да и рекордные объёмы buyback-ов не оставляют у участников рынка никаких сомнений в светлом будущем…
Технические изыскания.
По традиции, начну свой обзор рынка с технического анализа графиков - всё-таки в большинстве случаев мы смотрим на них в первую очередь.
Видно, что индексы бегут эту дистанцию наверх по-разному. Пока что самый хороший результат у промышленников - индекс Dow Jones сегодня опережает своих коллег по цеху, и делает это уверенно. За ним следует индекс smallcap-компаний, Russell 2000. Аппетиты к риску сегодня идут наравне с желанием разместить свой капитал в устойчивый бизнес. Ну а технологичные и продвинутые локомотивы, в лице SP500 и Nasdaq, сегодня топчутся на месте. 
Индекс доллара сегодня совпадает с динамикой двух отстающих индексов, что может говорить об органичности движения широкого рынка в рамках привычных корреляций. Прочие же, растущие индексы, сегодня указывают на определённый перекос ситуации в целом. Волатильность находится в рамках своих нормальных значений, чуть ниже важной психологической отметки в 20 б.п., а соотношение PUT/CALL опционов находится на среднем уровне. Рынок всё-таки проявляет осторожность в текущей ситуации.
Если смотреть по разрезу секторов, то видно что основой роста являются промышленники и циклические компании. Всё-таки нотки страховки в текущем росте угадываются больше, чем любовь к риску.
Ширина в рынке сегодня пока что имеется - количество акций, находящихся ниже своих 50-ти и 200-от дневных скользящих средних, ниже своих нормальных значений. Это говорит о наличии, или сохранении потенциала для роста.
Ну а если посмотреть на ширину через ADLINE график, то мы также увидим отставание индекса широкого рынка от своей ширины. Уж извините за тавтологию)
Интересное.
Ну а теперь перейдём к интересным фактам. Всё-таки, не графиками мы едины в анализе своём.
Как и говорил ранее - сегодня в американской экономике есть целый ряд проинфляционных факторов. И нефть, это самый главный такой фактор. Цены уверенно держаться около отметки в 90$ за баррель марки Brent. А объём стратегических запасов нефти находится на уровне 1983 года! И при текущем потреблении этих запасов хватит на 40 дней, примерно. Т.е. экономика штатов стоит в очень неудобной позиции, когда закупать нефть на рынке всё-таки придётся. И делать они будут по крайне неудобным ценам.
Такой процесс приведёт к естественному росту цен на топливо внутри США, что напрямую отразится на стоимости товаров и услуг, т.к. экономика штатов построена “на колёсах”. 
Продолжая эту нефтяную тему, нельзя пройти мимо ситуации с ключевой ставкой. ФРС, во главе с Кевином Уоршем, сегодня достаточно жёстко оценивает грядущие риски. До конца года ожидается повышение ключевой ставки на 0,5%! Ну а весь 2027 год мы можем провести под эгидой удержания ставки на одном уровне. Это крайне негативный аспект для рынка и экономики в целом. 
Ну, чтобы не пугать вас окончательно страшными изысканиями, отвлечемся на сезонность широкого рынка - согласно показателю за последние 10 лет, мы плавно входим в “холодный период”, когда рынок перестает показывать большой прирост, и уходит в боковик, либо коррекцию. Учитывая обозначенные выше риски, это становится логичным предположением.
Ну а теперь, предлагаю обсудить самое горячее - сезон отчётностей. Как и писал выше, рынок находится в фазе, когда иррациональный оптимизм сталкивается с жесткими метриками. Аномально высокий pre-earnings пересмотр консенсуса делает S&P 500 гиперчувствительным к любым промахам. С точки зрения текущего рыночного цикла, высока вероятность реализации паттерна «sell the news». Даже в случае формального превосхождения ожиданий по EPS и выручке, эмитенты, предоставившие консервативный forward guidance на Q3–Q4, подвергаются жесткой переоценке, как показала недавняя практика акций Google. Рыночный сентимент требует от компаний не просто сильного квартала, но и подтверждения экспоненциального роста в будущем.
Итоги.
Сегодня мы увидели ряд смешанных факторов. С одной стороны, в рынке акций сохраняется приличный потенциал, который может переоценить ваш портфель кратно. Но с другой стороны, мы видим серьёзные риски - ожидания участников рынка в отношении успеха американского бизнеса сильно завышены. На фоне растущей ключевой ставки, а также инфляционных ожиданий, это создаёт бомбу замедленного действия.
Многие участники рынка понимают это уже сегодня. Именно поэтому, мы видим прирост в акциях стоимости, и желание участников рынка видеть в своём портфеле страховку от риска в виде путов.
Что же делать вам? Нужно помнить про риски, в первую очередь. Помните, что деньги, это тоже позиция! Вкладывать сейчас в облигации, в длинный конец, не вижу смысла, т.к. инфляционные ожидания растут, и ставка вместе с ними. Вкладывать вдолгую в рынок акций сегодня тоже кажется немного странным решением. Самое лучшее, это активная торговля с жёстким риск-менеджментом - smallcap-компании сегодня дают хорошую альфу к рынку. Активная работа с этими активами даст вам искомую прибыль. Ну а для тех, кто любит консервы, нужно придерживать денежных фондов. 4% - 6% в долларе сегодня является хорошей доходностью, не принебрегайте этой возомжностью. Порой важнее сохранить точку старта, чем сидеть в надежде на разворот своего портфеля.
