Золото на максимуме 2+ месяцев: инвесторы ждут Иран, инфляцию США
Евро отступает против британского фунта после заседания ЕЦБ. Регулятор ожидаемо оставил ставки без изменений, однако дал понять: пауза не означает, что цикл ужесточения завершен.
В июне ЕЦБ повысил ставки на 25 базисных пунктов, а теперь решил оценить последствия этого шага и дождаться новых данных.
Регулятор вновь подтвердил намерение вернуть инфляцию к среднесрочной цели в 2%. Однако путь к ней остается туманным. Энергетический шок еще не полностью прошел через экономику, а его косвенные последствия могут проявиться позднее — через транспортные расходы, цены на товары и заработные платы.
Выступая после заседания, глава ЕЦБ Лагард нарисовала довольно неуютную картину. Энергетическая инфляция, по ее словам, может удерживать общий рост цен заметно выше цели как минимум до середины 2027 года. При этом риски для экономики смещены вниз, а риски для инфляции - вверх.
Напряженность на Ближнем Востоке продолжает усиливаться: США нанесли удары по Ирану двенадцатую ночь подряд, а Тегеран ответил атаками на американские военные объекты в Иордании и Бахрейне.
Теперь угроза нависла сразу над двумя важнейшими нефтяными маршрутами. Перебои в районе Ормузского пролива дополнились атаками йеменских хуситов на два саудовских танкера в Красном море. В результате под ударом оказался Баб-эль-Мандебский пролив - один из ключевых путей к Суэцкому каналу.
Нефтяной рынок отреагировал немедленно. WTI поднялась выше $90 за баррель, достигнув максимума с 11 июня. Дневной рост превысил 6%. С начала месяца американская нефть подорожала примерно на 29%. Brent при этом приблизилась к $100.
Рост цен на энергоносители способен быстро перечеркнуть июньское замедление инфляции. Чем дольше нефть остается дорогой, тем выше риск, что временный скачок цен пустит корни в экономике и заставит центральные банки действовать жестче.
Переоценка затронула не только ЕЦБ. Рынок фьючерсов на процентную ставку вновь допускает, что ФРС придется повысить ставку до конца года. Вероятность сентябрьского шага оценивается примерно в 78% против 52% неделей ранее.
Для евро это создает неоднозначную картину. Возможное повышение ставки ЕЦБ поддерживает доходность европейских облигаций, но ФРС может двигаться в том же направлении. При этом экономика США лучше защищена от энергетического кризиса, чем еврозона. Поэтому новый виток нефтяного ралли способен скорее укрепить доллар, чем дать евро устойчивое преимущество.
С технической точки зрения риск по EUR/USD – снижение в область нижней границы текущего медвежьего коридора, с целью 1.1250:
Ожидания повышения ставки усилились и в Великобритании. Инвесторы считают, что Банку Англии также придется отвечать на сохраняющееся инфляционное давление. Однако фунт извлекает из этого лишь ограниченную пользу.
Рынок продолжает присматриваться к новому правительству и пока не понимает, какой будет его бюджетная политика. Первые решения премьер-министра привлекли внимание к стоимости поддержки домохозяйств, но более полная картина появится лишь после представления фискальных планов. Пока этой ясности нет, политическая премия не позволяет фунту в полной мере воспользоваться ростом ставок.
Техническая цель по GBP/USD – месячный минимум в области 1.32:
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель
