Два акционера отсудили у «Газпрома» дивиденды и взыскивают компенсацию за задержку
Полуликвидные фонды — самый популярный способ доступа инвесторов к частным рынкам. Это коллективные инвестиционные инструменты, которые, как правило, позволяют выкупать паи только через определенные промежутки времени, что отличает их от традиционных фондов, позволяющих инвесторам выкупать свои инвестиции в любое время. Эти фонды также могут устанавливать ограничения на сумму, которую можно вывести в течение каждого периода.
Прямое кредитование остается крупнейшей стратегией, объем активов под управлением которой к 2025 году превысит 230 миллиардов долларов. Альтернативное кредитование также расширилось за этот период, превысив 50 миллиардов долларов в 2025 году.
Этот рост подчеркивает высокий спрос на частное кредитование, поскольку инвесторы стремятся к доходности за счет кредитов малым и средним корпорациям, компаниям, поддерживаемым частными инвестиционными фондами, и более специализированным, диверсифицированным кредитным структурам. Хотя оба типа кредитования продемонстрировали рост активов, запуск фондов альтернативного кредитования за последние два года опередил прямое кредитование, особенно в 2025 году.
Одним из рисков является то, что высокие комиссии могут снизить доходность и спровоцировать судебные разбирательства. В последние годы участились судебные иски против управляющих компаний, обвиняемых в завышении комиссионных сборов, и любой спонсор плана, повышающий сборы, должен быть осторожен. Из-за общей структуры фондов частного рынка может наблюдаться меньшая прозрачность в отношении общей суммы взимаемых сборов и состава активов. Немногие полуликвидные коллективные инвестиционные фонды владеют акциями других частных фондов и не инвестируют напрямую в акции и облигации.
Еще один риск заключается в том, что ограниченная ликвидность может затруднить для спонсоров планов изменение стратегий с целевой датой, если они решат, что это в интересах участников. Более крупным планам, возможно, придется ждать несколько кварталов или больше, чтобы полностью выйти из полуликвидного фонда.
Практически все паевые инвестиционные фонды и ETF взимают плату с инвесторов на основе чистой стоимости активов фонда. Однако некоторые полуликвидные фонды взимают плату с общей суммы активов, которая включает активы, приобретенные на заемные средства фонда.
Хотя полуликвидные фонды расширяют доступ инвесторов к потенциалу частных рынков, важно также понимать их риски: недостаточная прозрачность, ограниченная ликвидность и высокие сборы.