Курс доллара превысил 80 рублей впервые с начала апреля
Соединённые Штаты Америки процветают уже 250 лет. На этом пути бывали и неудачи. Но их удалось преодолеть. Декларация независимости от 4 июля 1776 года заложила основу для процветания американцев, провозгласив: «Мы считаем самоочевидными следующие истины: все люди созданы равными; они наделены их Создателем определенными неотъемлемыми правами; среди этих прав — право на жизнь, свободу и стремление к счастью. Для обеспечения этих прав среди людей учреждаются правительства, черпающие свои законные полномочия из согласия управляемых».
Конституция Соединённых Штатов, подписанная 17 сентября 1787 года, была основана на этих принципах. Она закрепила верховенство закона для американцев и предусматривала систему сдержек и противовесов, призванную снизить вероятность того, что какая-либо фракция сможет обрести достаточно власти, чтобы править управляемыми без их согласия. В её преамбуле говорится: «Мы, народ Соединённых Штатов, с целью образования более совершенного Союза, установления справедливости, обеспечения внутреннего спокойствия, организации общей обороны, содействия общему благосостоянию и обеспечения благ свободы для нас самих и нашего потомства, принимаем и утверждаем настоящую Конституцию Соединённых Штатов Америки».
Установленное таким образом верховенство закона защищало жизнь, свободу и собственность с помощью системы правосудия, надзор за которой осуществлял Верховный суд, имевший право последнего слова в вопросах конституционности любого закона, принятого Конгрессом, или любого указа, изданного президентом. Система была разработана для защиты прав меньшинств от тирании большинства. Большинство американцев признают, что право на стремление к счастью не подразумевает государственной гарантии обеспечения этого счастья.
Американская конституционная система подвергалась и будет подвергаться критике. Политические силы будут и впредь жаловаться на то, что она склонна к тупиковым ситуациям. Это верно, поскольку она была задумана именно такой. Будем надеяться, что наша конституционная система сдержек и противовесов переживет следующие 250 лет истории нашей страны.
Вот некоторые из макроэкономических достижений Соединённых Штатов:
1. ВВП и потребители
Реальный ВВП в этом году, по всей видимости, достигнет очередного рекордного уровня (график). В последние годы рецессии происходили реже, чем в прошлом. Нынешний период экономического роста продолжается с 2009 года, за исключением двухмесячного локдауна в начале 2020 года. В течение текущего десятилетия экономика прошла несколько испытаний на прочность, включая пандемию и локдауны, сбои в цепочках поставок, стремительный рост инфляции, ужесточение денежно-кредитной политики, повышение тарифов и Третью войну в Персидском заливе.
Рост производительности труда стал ключевым фактором роста реального ВВП ( Валовой внутренний продукт ) в США. Производительность труда является основным фактором, определяющим уровень жизни, измеряемый почасовой заработной платой с поправкой на инфляцию (график). Оба показателя находятся на рекордно высоком уровне.
Количество часов, отработанных американцами, достигло исторического максимума (график).
Потребление домохозяйств с поправкой на инфляцию — ещё один показатель уровня жизни — также находится на рекордно высоком уровне (график).
2. Жилье
«Американская мечта» о собственном доме, вопреки распространённому мнению, вполне достижима. В первом квартале 2026 года 65,3 % всех домохозяйств владели собственным жильём (график).
Уровень владения жильем среди молодых взрослых снизился в годы, последовавшие за Великим финансовым кризисом 2008 года (ВФК), но с примерно 2015 года остается относительно стабильным (график). Разумеется, в годы, непосредственно предшествовавшие ВФК, спекулятивный пузырь на рынке жилья способствовал росту уровня владения жильем.
3. Чистый капитал домохозяйств
Чистый капитал домохозяйств вырос до рекордных 174,0 трлн долларов в первом квартале 2026 года (график). Почти весь этот капитал принадлежал верхнему 50-процентному слою населения. Очевидное неравенство в уровне благосостояния в основном объясняется тем, что у пожилых людей чистый капитал выше, чем у молодых!
Совокупный чистый капитал представителей поколения «беби-бумеров» и «молчаливого поколения» составляет 109,4 трлн долларов (график). Это самая многочисленная и самая богатая группа пожилых людей в истории.
4. Производительность труда и капитальные вложения
США, вероятно, находятся на пороге значительного бума роста производительности. Нехватка рабочей силы в сочетании с несоответствием квалификации вынуждает предприятия инвестировать в технологии, повышающие производительность. За последние 12 кварталов, включая первый квартал 2026 года, производительность росла со среднегодовым темпом 2,7 % (график).
Спрос на технологии, повышающие производительность, наряду с возвращением производств на территорию страны, резко увеличивает капитальные вложения (график).
На долю высокотехнологичного сектора в настоящее время приходится рекордные 54,9 % капитальных вложений в США в текущих долларах (график).
5. Прибыль
Корпоративная прибыль и денежный поток выросли до рекордных значений в первом квартале 2026 года (график).
Нормы корпоративной прибыли соответствуют недавним рекордным максимумам (график).
Доходы собственников и доходы от аренды также находятся на рекордных уровнях (график). В совокупности они составили рекордные 3,3 трлн долларов в мае 2026 года.
6. Предприниматели
Америка — прекрасная страна для индивидуальных предпринимателей и предпринимателей, стремящихся к счастью. Их счастье заключается в развитии своего бизнеса путем предоставления клиентам лучших товаров и услуг, доступных на рынке. Они процветают, когда их клиенты довольны тем, что они предлагают.
В 2023 году в Америке насчитывалось рекордное число индивидуальных предпринимателей — 31,1 млн (график).
Число заявок на регистрацию бизнеса выросло до рекордных 6,0 млн за 12 месяцев, закончившихся в мае 2026 года (график).
7. Рынки капитала
США обладают крупнейшими в мире рынками капитала. Объем американского рынка акций в первом квартале 2026 года составил 106,9 трлн долларов (график).
Объем новых выпусков облигаций и акций за 12 месяцев до мая достиг рекордного уровня в 3,0 трлн долларов (график).
По состоянию на конец июня на долю американского индекса MSCI приходилось 63,5 % рыночной капитализации индекса All Country World MSCI (график). Его доля в прибыли составляла 54,1 %.
8. Энергетика
В начале текущего десятилетия США стали нетто-экспортером природного газа ( нефть ) и нефтепродуктов (график).
США стали нетто-экспортером природного газа ( газ ) в конце предыдущего десятилетия (график).
9. Иностранные инвесторы
Вопреки распространенному мнению, иностранные инвесторы по-прежнему остаются крупнейшими чистыми покупателями американских ценных бумаг с фиксированным доходом и акций (график). За последние 12 месяцев до апреля они приобрели американские акции на рекордную сумму в 763,0 млрд долларов.
Иностранные инвесторы владеют рекордным объемом казначейских облигаций США на сумму 9,4 трлн долларов (график).
На долю доллара приходится более половины (57,1 %) валютных резервов (график).
С 250-летием, Америка! Удачи!