Россия начала закупать бензин у Индии на фоне дефицита топлива — Reuters
Рынок учитывает все. Похоже, в этом уверены не только технические аналитики, но и Кевин Уорш. Он считает сигналы рынка важнейшим источником информации для принятия решений ФРС и не хочет, чтобы инвесторы пытались предугадать реакцию центробанка по макростатистике. Увы, но сломать систему не так-то просто. Чем меньше говорит Федрезерв, тем внимательнее его слушают рынки. Они замирают, ловя каждое слово. Неудивительно, что EURUSD свалилась в консолидацию в преддверии выступления председателя FOMC.
Краткость - сестра таланта. Однако когда привык, когда тебе все разжевывают, начинаешь додумывать за Кевина Уорша. Его акцент на возвращения инфляции к таргету был воспринят инвесторами как сигнал об агрессивной монетарной рестрикции. Деривативы CME быстро нарастили шансы двух повышений ставок ФРС в 2026 до 50%. Если бы Федрезерв начал реагировать на рынки, он просто обязан ужесточить денежно-кредитную политику.
По мнению HSBC, если это произойдет, а геополитические риски возрастут, такая комбинация приведет к серьезному укреплению доллара США в течение следующих 12 месяцев. Для падения индекса USD требуется ухудшение макростатистики, что реанимирует идею снижения ставки по федеральным фондам.
Нужно сказать, что первый сценарий выглядит правдоподобнее. Согласно инсайду Wall Street Journal, Дональд Трамп рассматривает возможность возобновления полномасштабных боевых действий на Ближнем Востоке, однако отдает предпочтение дипломатии. Чиновники Белого дома считают, что новые бомбардировки Ирана означали бы провал заключенной с ним сделки. Однако, на мой взгляд, текущая ситуация куда более благоприятна для эскалации вооруженного конфликта, чем это было в феврале.
Тогда перекрытие Ормузского пролива воспринималось как апокалипсис. Сейчас видно, что рынок нефти очень быстро адаптировался, и вспышки геополитических рисков не приводят к резким взлетам Brent. Дональд Трамп может не беспокоиться по поводу роста североморского сорта к $150, не говоря уже о $200 за баррель. Ни о каком глобальном экономическом кризисе речи быть не может.
При этом эскалация конфликта на Ближнем Востоке наверняка приведет к укреплению доллара США как актива-убежища. Ставки спекулянтов на его ралли выглядят оправданными.
Впрочем, рынки раскусили Дональда Трампа. Он много говорит, а делает не так много. Полная противоположность Кевину Уоршу. Остается загадкой, как тот получил пост председателя ФРС из рук президента США?
Оригинал статьи по ссылке