Война на Ближнем Востоке и перегрев в ИИ угрожают мировой экономике — BIS
Новая торговая неделя начинается на фоне сохраняющейся геополитической неопределённости. За выходные, пока рынки были закрыты, США и Иран вновь обменялись жёсткими заявлениями и ударами, однако параллельно стороны снова допускают возможность возвращения к переговорам. Для рынков это пока создаёт смешанный фон: напряжение сохраняется, но прямой паники со стороны инвесторов не наблюдается.
На рис.US500 видно, что американский фондовый рынок пока удерживает относительно устойчивую структуру. Оптимизм покупателей вместе с важной технической зоной поддержали индекс S&P 500 после ретеста отметки 7357. За год индекс сохраняет прирост около +8%, однако за последний месяц снизился примерно на -2%, что указывает на более осторожное поведение участников рынка после сильного роста.
На рис.1 представлен экономический календарь недели. Неделя будет сокращённой, поскольку в пятницу рынок в США уходит на банковский выходной в преддверии Дня независимости. В понедельник календарь выглядит спокойно: выходной в Италии и выступление Кристин Лагард. Фактически старт недели проходит без серьёзного новостного фона, если не учитывать очередную порцию геополитических заявлений.
Во вторник внимание инвесторов будет направлено на предварительные данные по инфляции в Германии. Уже второй месяц подряд показатели остаются около минимальных значений, что является позитивным сигналом для ЕЦБ. Более слабая инфляция оставляет регулятору пространство для перехода к более стимулирующей денежно-кредитной политике и потенциального снижения процентных ставок. В среду также будут опубликованы данные по CPI в еврозоне в целом.
На рис.EURUSD видно, что внешний фон пока играет не в пользу европейской валюты. Инвесторы всё чаще говорят о замедлении европейской экономики, необходимости поддержки со стороны ЕЦБ и более мягкой монетарной политике. Дополнительно давление усиливают заявления отдельных европейских чиновников, которые фактически допускают предпочтительность более слабого евро. При этом ситуацию не стоит сравнивать с японской иеной, где власти действительно обеспокоены текущим курсом национальной валюты. По EURUSD давление на евро сохраняется ниже отметки 1.1570.
На рис.1 также стоит отметить события среды. В Канаде будет выходной день, Европа продолжит публиковать инфляционные данные, а из США инвесторы будут ждать выступление председателя ФРС Кевина Уорша и публикацию ключевого индекса деловой активности ISM Manufacturing PMI. Пока значения индекса остаются выше отметки 50, что указывает на сохранение деловой активности, однако рынок ожидает некоторого ослабления показателя.
На рис. USDJPY сохраняется сильная позиция доллара к иене. Несмотря на недовольство японского регулятора текущим курсом и попытки сдержать рост пары через интервенции, покупатели продолжают удерживать цену выше 160.00. Риски вмешательства со стороны властей сохраняются, но пока процентная разница между США и Японией продолжает поддерживать восходящий тренд по паре.
На рис.1 видно, что четверг фактически становится ключевым торговым днём недели, поскольку в пятницу активность на рынке США будет ограничена из-за выходного. В этот день ожидается очередной блок важной американской статистики, включая данные по Non-Farm Payrolls и уровню безработицы. Эти показатели могут заметно повлиять на ожидания участников рынка относительно дальнейшей траектории процентных ставок.
На рис.XAUUSD видно, что золото остаётся под давлением. Сильный доллар на фоне устойчивой американской статистики и скорректированные ожидания по процентным ставкам заметно ударили по цене жёлтого металла. За месяц золото теряет около -10%, а с начала года коррекция приближается к -6%. Пока давление сохраняется, и говорить о формировании устойчивого баланса преждевременно.
На рис.BTCUSD ситуация также остаётся слабой. Биткоин продолжает находиться под давлением даже несмотря на то, что американские фондовые индексы удерживаются недалеко от исторических максимумов. Так называемое «цифровое золото» пока не демонстрирует признаков устойчивого спроса и выглядит значительно слабее традиционного риск-сегмента.
В итоге неделя будет короткой, но достаточно насыщенной. На фоне геополитики, инфляционных данных из Европы и ключевой статистики из США рынки могут получить новые импульсы для движения. При этом в условиях сокращённой недели и возможного снижения ликвидности важно не спешить с решениями. Торговать стоит только там, где рынок действительно даёт сильные и понятные возможности. Позиция в кэше — это тоже позиция, и в отдельные периоды она может быть одной из наиболее рациональных.