JPMorgan продал акции Сбербанка со скидкой 70%
• Рынки в режиме переваривания итогов FOMC. Федеральная резервная система сохранила ставку на уровне 3,75%, но дала весьма жесткий сигнал по инфляции и повысила средний прогноз по ставке на конец 2026 года до 3,8%.
• Одновременно рынок уже живет в новой геополитической реальности. США и Иран подписали меморандум о взаимопонимании, а Ормузский пролив продолжает открываться, что оказывает давление на нефть и постепенно снижает военную премию.
• Для России это утро проходит на стыке двух важных факторов — ожидания снижения ключевой ставки ЦБ в пятницу и усиления санкционного давления со стороны G7 и США.
FOMC и доллар
Первое заседание FOMC под руководством Кевина Уорша получилось одним из самых ястребиных за последнее время. Ставка оставлена без изменений, инфляция названа повышенной, а в прогнозах теперь заложена более жесткая траектория на 2026 год. Подробно ситуацию на рынке, отслеживаем в реальном времени в оригинальном материале в телеграмм и на клубных обзорах. Уорш отдельно подчеркнул, что инфляция заметно выше цели, и фактически дал понять, что эпоха мягкого управления подходит к концу.
Рынок отреагировал быстро. Доллар укрепился до максимумов за два с половиной месяца, а трейдеры начали активно закладывать возможность еще одного повышения ставки до конца года. На этом фоне рисковые активы оказались под давлением, а отсутствие четких ориентиров только усилило волатильность.
Иран и Ормуз
Геополитический блок постепенно переходит из фазы конфликта в фазу торга. Иран и США подписали меморандум о взаимопонимании, который запустил 60-дневный период переговоров по ядерной программе и санкциям. В документе предусмотрены прекращение боевых действий, снятие блокады, возобновление безопасного прохода через Ормуз и обсуждение вопросов восстановления Ирана.
Трамп при этом продолжает держать военный рычаг, заявляя, что готов применить силу в случае срыва договоренностей, но одновременно подтверждает, что полноценное соглашение может быть подписано в ближайшие дни. Для рынка это означает, что военная премия в нефти продолжит постепенно сжиматься, хотя риски срыва переговоров и локальной эскалации полностью не исчезли.
Нефть и энергетика
Brent опустился ниже 78 долларов, а WTI — ниже 74 долларов. Это отражает ожидания быстрого восстановления поставок через Ормуз. По оценкам Goldman Sachs, потоки нефти через пролив могут вернуться к 70 процентам от довоенного уровня, что сейчас выступает главным медвежьим фактором.
Для России ситуация остается двойственной. С одной стороны, слабая нефть давит на экспортную выручку. С другой — физические объемы экспорта остаются высокими, а дисконт Urals на отдельных направлениях продолжает сужаться.
Европа и санкции
Европейская повестка сохраняет антироссийский уклон. Страны G7 договорились снижать зависимость от Ормуза и одновременно наращивать давление на российскую экономику, включая энергетику и финансовые каналы. В Европе продолжается ограничение российского газа, а по целому ряду направлений — от санкций до критических минералов — Запад синхронизирует политику против Москвы и Пекина. Это поддерживает повышенную премию риска для российских активов.
Россия и ставка ЦБ
Для российского рынка главным событием остается завтрашнее заседание ЦБ. Спрос на аукционах ОФЗ заметно вырос, поскольку участники все сильнее закладывают снижение ключевой ставки. Недельная инфляция замедлилась, а инфляционные ожидания населения снизились. Тем не менее интрига сохраняется — рынок не уверен, пойдет ли регулятор на снижение на 0,5 процентного пункта или выберет более осторожный шаг.
В корпоративном секторе выделяются отдельные истории. ВУШ оказался под давлением из-за запроса инвесторов в налоговые и регуляторные органы. Делимобиль продолжает демонстрировать рост операционных показателей. JPMorgan завершил выход из депозитарной программы Сбера. Российские компании все активнее переходят на расчеты в национальных валютах, что отражает процесс дедолларизации внешней торговли.
США и корпорации
В США рынок продолжает вращаться вокруг технологических и инфраструктурных историй. Apple повысила цены на фоне дефицита чипов, а Трамп продвигает идею сотрудничества Apple и Intel по производству чипов внутри страны. SpaceX приближается к капитализации в 3 триллиона долларов, усиливая конкуренцию за капитал с публичными рынками и криптовалютой.
Крипто и токенизация
Крипторынок утром остается под давлением по потокам, но сохраняет интерес к отдельным новостям. BTC ETF продолжают фиксировать оттоки. Coinbase запускает торги токенизированными акциями США, что делает тему RWA все более практичной. В России законопроект по цифровой валюте дополняется нормами о защите от санкций.
Что важно сегодня
Рынки будут следить за тем, насколько устойчивым окажется укрепление доллара после ястребиного FOMC и сможет ли нефть найти новый баланс ниже 78 долларов.
Для России ключевой вопрос — как завтрашнее решение ЦБ будет сочетаться с мягкой нефтью и усилением санкций.
Для геополитики важно, насколько быстро меморандум США–Иран превратится в реальную дорожную карту.Вместе следим за событиями в реальном времени.
