Судоходство в Ормузском проливе остановилось после заявления Ирана
Рыночные тяжеловесы сегодня оказались в ловушке собственной ликвидности. На старте торгов мы видим дикую асимметрию, которая буквально выталкивает индекс S&P 500 наверх. Смотрите, в чём штука: точка максимальной боли для покупателей опционов, тот самый Max Pain, застряла на мертвом уровне 7420 пунктов по споту. А реальный рынок уже улетел далеко за 7500. Фьючерс тоже торгуется заметно выше этой отметки, штурмуя свежие вершины.
Представьте страховую компанию, которая опрометчиво продала дешевые полисы от наводнения, а вода уже подходит к порогу офиса. Чтобы не обанкротиться при выплатах, они вынуждены срочно скупать насосы в промышленных масштабах. На бирже роль таких насосов выполняют фьючерсы. Крупные маркет-мейкеры ранее напродали прорву опционов колл. Теперь индекс растет, риски зашкаливают и дилеры обязаны экстренно скупать базовый актив, чтобы перекрыть свои потери. Этот вынужденный спрос создает под рынком железобетонный пол.
Любая попытка продавить цену вниз к уровню 7420 будет мгновенно выкуплена торговыми роботами крупных инвесторов. Ставки на предсказательных платформах вроде Polymarket это подтверждают. Контракты на закрытие дня выше ключевых отметок торгуются с явным преимуществом покупателей. Уверенность быков здесь практически абсолютная.
Карта боя на премаркете
Если разложить карту уровней на пальцах, то ближайший барьер цена тестирует прямо сейчас в районе 7520 пунктов. Пробиваем его — и привет, масштабный шорт-сквиз вплоть до 7570, где фонды начнут фиксировать прибыль. Снизу нас бережет зона поддержки около 7475, под которой как раз и дежурят алгоритмы маркет-мейкеров на заветных 7420. Если произойдет чудо и этот рубеж сдадут, то ловить индекс придется сильно ниже, где-то у отметок 7380 и 7320 пунктов. Но пока такой сценарий выглядит фантастикой.
Рынок за пару дней полностью стер весь негатив начала июня. А ведь инвесторы не на шутку паниковали из-за кризиса в Ормузском проливе. Объемы торгов в дни падения превышали пять миллиардов акций — явный признак того, что крупные игроки пылесосили подешевевшие активы. Индекс страха VIX обвалился почти на десять процентов и ушел ниже 18 пунктов. Когда волатильность схлопывается, продавцы опционов закрывают позиции и снова покупают фьючерсы, подливая масла в огонь бычьего ралли.
Кстати, розничные трейдеры тотально разуверились в росте. Опрос Ассоциации индивидуальных инвесторов показал, что лагерь медведей вырос почти до половины опрошенных, а быков осталось около трети. Столь глубокий пессимизм толпы — классический контриндикатор. Крупные фонды всегда используют панику розницы как ликвидность для масштабных покупок.
Нефтяная разрядка и новый курс ФРС
Геополитическая разрядка добавила позитива. Белый дом договорился с Тегераном об открытии пролива, и нефть Brent мгновенно рухнула в район 83 долларов за баррель, а американская WTI упала примерно к 80. Падение цен на энергию сбивает инфляционные ожидания. Доходность гособлигаций США сползла к четырем с половиной процентам, освободив дорогу технологическому сектору.
И вот тут начинается самое интересное. На этой неделе дебютирует новый глава ФРС Кевин Уорш. Ставку, скорее всего, оставят чуть выше трех с половиной процентов, но инвесторы ждут отмены точечных графиков прогнозов. Уорш любит гибкость и будет решать судьбу доллара по факту, без пустых обещаний. Внутридневная ликвидность подскочит во второй половине дня, когда выйдут американские данные по промпроизводству и розничным продажам.
Лихорадка SpaceX и раскол в индексах
Главный тектонический сдвиг недели — исторический листинг SpaceX на Nasdaq. Привлекли космические 75 миллиардов долларов, а капитализация сразу превысила полтора триллиона. Бумаги в первый день взлетели почти на двадцать процентов, сделав компанию седьмым гигантом Америки. Но тут возник дикий раскол. Nasdaq добавил SpaceX в индекс по ускоренной процедуре. Комитет S&P 500 встал в позу: им подавай год работы на бирже и чистую прибыль, а у компании пока квартальный убыток более четырех миллиардов.
Тут важно понять один нюанс. Пассивные фонды вроде QQQ будут вынуждены в конце июня массово продавать Apple, Microsoft и Nvidia, чтобы купить SpaceX. Фонды S&P 500 останутся в стороне. Этот дисбаланс рождает шикарный арбитраж. Инвесторы уже перетряхивают портфели, сбрасывая перегретый сектор искусственного интеллекта. Из-за этого Adobe на премаркете теряет больше семи процентов, а Zillow падает на пять, пока AMD прибавляет пару процентов на хороших отзывах аналитиков.
Дополнительный козырь быков
Дополнительный козырь покупателей — дивидендная поправка. Понедельник стал самым дорогим днем недели для шортистов: с коротких позиций по S&P 500 спишут около доллара и семидесяти центов на лот. Держатели лонгов, напротив, получат эту сумму за вычетом небольшого налога. Для сравнения, по остальным индексам выплат почти нет. Занимать короткие позиции при такой стоимости переноса — сомнительное удовольствие.
Из всей этой мозаики складывается четкий тактический план. Торгуем только от лонга. Лимитные ордера на покупку разумно ставить в коридоре 7430–7450 пунктов, прямо над зоной Max Pain. Ближайшая цель для фиксации прибыли — около 7475 пунктов. Если макроданные поддержат импульс, держим позиции до 7515 или даже 7520. Защитный стоп прячем под черту дилеров на уровень 7405 пунктов. Уход ниже отменит бычий сценарий.