Два акционера отсудили у «Газпрома» дивиденды и взыскивают компенсацию за задержку
Геополитика продолжает оставаться одним из ключевых факторов для мировых рынков. Несмотря на очередной обмен жёсткими заявлениями между США и Ираном, инвесторы пока не спешат закладывать в цены сценарий масштабной эскалации конфликта. Более того, отсутствие панических продаж даже на фоне отдельных широкодиапазонных сессий указывает на сохранение спроса на рискованные активы
С точки зрения макроэкономики главным событием недели стали инфляционные данные США. Показатель CPI за месяц совпал с прогнозом на уровне 0.5%, оставаясь высоким, но демонстрируя замедление относительно предыдущих значений. Годовая инфляция удерживается на уровне 4.2%, что существенно превышает целевой ориентир Федеральной резервной системы. Дополнительный интерес вызвали данные по ценам производителей (PPI), которые подтвердили, что основное инфляционное давление по-прежнему связано с энергетическим сектором и высокими ценами на нефть.
Американская экономика пока сохраняет относительную устойчивость. Несмотря на отдельные признаки охлаждения в недвижимости и постепенное ослабление рынка труда, общая картина остаётся достаточно стабильной. Это позволяет рынку и дальше концентрироваться на различиях процентных ставок между странами, что поддерживает популярность стратегий carry trade. В частности, это продолжает оказывать поддержку доллару против японской иены, несмотря на риски возможного вмешательства со стороны японских властей.
Отдельного внимания заслуживает решение Европейского центрального банка повысить процентную ставку с 2.15% до 2.40%. Регулятор фактически признал, что борьба с инфляцией остаётся приоритетом даже на фоне замедления экономической активности. При этом руководство ЕЦБ сохраняет уверенность в способности европейской экономики выдержать краткосрочный эффект от геополитической напряжённости и высоких цен на энергоносители (рис. 1).
На валютном рынке ключевым ориентиром остаётся уровень 1.16 по паре EUR/USD. Участники рынка продолжают оценивать перспективы изменения дифференциала процентных ставок между США и Еврозоной, а также риски дальнейшего ухудшения экономической конъюнктуры в Европе.
В Канаде регулятор предпочёл сохранить процентную ставку без изменений, сосредоточившись на поддержке экономического роста. Несмотря на рост нефтяных цен, динамика канадского доллара в настоящее время в большей степени определяется разницей процентных ставок, чем традиционной корреляцией с нефтяным рынком. В центре внимания участников рынка остаётся психологически важная отметка 1.40 по паре USD/CAD.
Дополнительным сигналом для инвесторов стали данные по ВВП Великобритании. Экономика сократилась на -0.1% после роста на 0.3% месяцем ранее. Эти цифры вновь поднимают вопрос о том, насколько болезненными для экономической активности могут оказаться последствия ужесточения денежно-кредитной политики. На этом фоне фунт продолжает балансировать вблизи важных технических уровней, а дальнейшая динамика будет во многом зависеть от общего отношения инвесторов к риску.
Таким образом, неделя оказалась скорее фундаментально значимой, чем богатой на торговые возможности. Инвесторы продолжают искать баланс между инфляционными рисками, действиями центральных банков и сохраняющейся геополитической неопределённостью.