Что сделка США и Ирана означает для Ормузского пролива и рынка нефти
Один из наиболее уязвимых активов при резком росте доллара в последние дни – японская йена. Факторы, которые поднимают гринбэк, негативны для Японии и её валюты.
Обострение ситуации на Ближнем Востоке отдаляет возможности поставок энергоносителей в страну Восходящего солнца, очень зависимую от этого импорта. Такая ситуация ведёт к нарастанию инфляции издержек в стране, бьёт по бизнесу и потребителям. И по валюте страны.
Повысилась доходность американских долговых активов из-за сильного нонфарма и ожидания подъёма ставок в США. Рынок теперь ждёт рост ставки ФРС с 3,75% до конца года с вероятностью 70%, хотя на прошлой неделе она составляла лишь 48% , по фьючерсам на это событие. Она может быть доведена даже не до 4%, а уже к 4,25%.
А в Японии – самая низкая ставка центробанка среди ведущих стран – 0,75%. Выглядит не просто анахронизмом по нынешним-то временам усиления инфляции. Но это ещё и создаёт всё растущую разницу между доходностью в двух странах. И подогревает старую добрую игру в «керри-трейд». Деньги, взятые под низкие проценты в йенах, всё более выгодно вкладывать в американские активы с высокой прибыльностью.
Прибавьте сюда более сильные данные по США по сравнению с Японией. Рост ВВП квартальный – 1,6% и 0,5% соответственно. А отношение госдолга к ВВП – 123,3% и 248,7%.
Таким образом, всё выступает за подъём пары USD/JPY. Неистовые спекулянты снова гонят её вверх до опасных рубежей 160,5. Банк Японии и Министерство финансов много раз предупреждали о противодействии излишне зарвавшемуся доллару. И именно уровни выше 160 – некие «красные линии», от которых многократно экономические власти Токио обрушивали гневные интервенции против «зелёного».
Последнее по времени такое памятное событие – апрельское пике от 160,5 сразу к 155,5. Тогда на это использовали сразу 73 млрд долларов. И что же? Зря «спалили резервы». Ненасытным «быкам» и керри-трейдерам понадобилось чуть больше месяца, чтобы вернуться туда же.
Напряжение создаёт и то, что приближаются заседания обоих центробанков: 16 июня – Банк Японии, 17 июня – ФРС. Вероятная вынужденная жёсткость Федрезерва во многом учтена в динамике доллара. Она и выступает одним из главных драйверов взлёта индекса USDX к очень важному техническому и психологическому сопротивлению 100 п. Оно может остановить подъём доллара. Тем более, что это будет первое заседание Федрезерва под руководством Кевина Уолша, который куда мягче, чем его предшественник Джером Пауэлл.
В то же время для Банка Японии повышение ставки очень актуально. Она ниже инфляции, что стимулирует подъём цен в и без того проинфляционных условиях.
Таким образом, в середине июня может оказаться, что жёсткость ФЕД не сработает, в отличие от Банка Японии.
В преддверии этих событий, да ещё под страхом новых интервенций японских властей, подъём USD/JPY становится опасным. Уже текущие рубежи 160,4-160,8 – огромное препятствие для аптренда пары.
И с технических позиций от данных рубежей очень вероятно коррекционное снижение к первым уровням поддержки 158,7- 159,2.
Более полный обзор рынков – по ссылке