Скупал Apple и продавал Tesla: Трамп наторговал акциями бигтеха на $50 млн
Глобальные рынки входят в новую неделю без ощущения устойчивого роста. После саммита Трампа и Си инвесторы так и не получили ни полноценной деэскалации по Ирану, ни прорыва по торговым отношениям США и Китая. Нефть остается выше $105 за Brent, инфляция в США держится заметно выше целевых уровней ФРС, доходности американских облигаций обновляют максимумы, а рынок постепенно начинает закладывать риск не снижения, а нового повышения ставки в США уже при Кевине Уорше. На этом фоне технологический сектор перестает быть односторонней историей роста: Nvidia остается главным индикатором глобального аппетита к риску, но после достижения капитализации выше $5,7 трлн рынку уже недостаточно просто “хорошего отчета” — нужны сверхожидания, новые сделки с Китаем и подтверждение сохранения AI-бума.
Российский рынок впервые за девять недель сумел прервать снижение, но говорить о полноценном развороте пока рано. IMOEX остается в широком боковике, а движение последних дней во многом строилось на геополитических ожиданиях и закрытии шортов, а не на фундаментальном притоке капитала. Рынок по-прежнему крайне новостной. Любые сигналы о переговорах, перемирии или смягчении санкционного давления мгновенно разгоняют индекс к 2700+, но столь же быстро появляются продажи на жестких заявлениях или ухудшении внешнего фона.
Технически для индекса Мосбиржи зона 2700–2720 остается сильным сопротивлением. Именно там началась фиксация прибыли на прошлой неделе. Если геополитика вновь ухудшится или нефть перестанет поддерживать рынок, высок риск возврата к 2550–2530 пунктам — именно эту зону сейчас начинают рассматривать как базовую цель медведи. При этом ниже 2500 рынок пока выглядит маловероятным без нового внешнего шока.
Рынок все сильнее начинает жить ожиданиями ускорения снижения ставки ЦБ во втором полугодии. Бенефициарами снижения ставки остаются компании с высокой долговой нагрузкой. Лучше рынка продолжают выглядеть АФК «Система», МТС, «Ростелеком», застройщики и часть IT-сектора. «Ростелеком» после сильного отчета выглядит одним из наиболее устойчивых крупных эмитентов: рост OIBDA, снижение capex и постепенная стабилизация долговой нагрузки начинают менять отношение рынка к бумаге.
Банковский сектор остается главным фундаментальным драйвером российского рынка. Сбербанк продолжает показывать почти эталонную устойчивость: прибыль растет выше 20%, кредитование оживает, ROE держится около 23%. На текущих мультипликаторах рынок все еще оценивает Сбер скорее как циклический актив, чем как системный генератор прибыли. Совкомбанк также удивил сильным отчетом и сохраняет потенциал переоценки за счет низкого P/BV, но здесь волатильность остается существенно выше.
Отдельная история недели — Газпром. Заседание совета директоров 19 мая по дивидендам становится главным корпоративным событием ближайших дней. Рынок снова начинает закладывать вероятность рекомендации выплат на фоне высоких цен на газ и новых переговоров с Китаем. Но доверие к дивидендной истории Газпрома остается крайне низким. Так что бенефициаром поездки президента в Китай могут выступить котировки НОВАТЭКа.
Среди корпоративных событий недели рынок будет внимательно следить за отчетами TCS Group, Мосбиржи, VK, Softline, «Интер РАО», МТС и МТС Банка. Особенно важны результаты Мосбиржи: высокие ставки и волатильность продолжают оставаться идеальной средой для бизнеса площадки. Бумага остается одним из самых качественных инфраструктурных активов российского рынка. VK и часть IT-сектора остаются более рискованной историей: рынок все еще готов прощать слабую прибыль ради роста, но только пока сохраняется общий интерес к технологическому сегменту.
Отдельно стоит следить за золотодобытчиками. Полюс закрывает реестр под дивиденды, а история вокруг продажи доли в ЮГК способна повысить волатильность всего сектора.
В целом российский рынок входит в неделю в состоянии хрупкого равновесия. Высокая нефть, сильные отчеты банков и ожидания снижения ставки поддерживают акции. Но рынок остается перегретым новостями о геополитике и слишком зависимым от внешнего фона.