ВТБ приступил к финальному этапу рублификации валютных субордов
Сейчас происходит классическая картина застоя по иранскому треку. Никаких решений, никаких сделок, никаких прорывов — только ежедневная болтовня Трампа и компании в стиле «Мы победили», на которые с каждым днём всё меньше участников торгов вообще обращают внимание. Иран висит в воздухе, переговоры идут через посредников в Пакистане, Ормуз заблокирован, нефть Brent уверенно держится выше $100 за баррель, бензин в США за полтора месяца подорожал почти на 50% и впервые за три года перевалил за $4 за галлон — и никто не знает, сколько ещё эта стадия тяни-толкай будет продолжаться.
На этом фоне американцев, очевидно, нужно чем-то отвлекать.
Рассекречивание UFO-файлов 8 мая, на которое Трамп долго намекал, никого особо не впечатлили — 162 документа, в большинстве своём давно гуляющие в открытом доступе фрагменты, фотографии с миссий Apollo и невнятные «неопознанные объекты» в стиле ретро-веб-дизайна на портале war.gov/UFO. Даже Марджори Тейлор Грин написала, что у неё «есть дела поинтереснее в пятничный вечер», и это в целом отразило настроение публики.
Сезон отчётностей американских компаний подходит к концу. А инвесторы, трейдеры и маркетмейкеры на одном месте стоять не любят — им нужно либо расти, либо падать.
Поэтому оптимизм на фондовых рынках последних дней был подпитан поездкой Трампа с огромной делегацией CEO в Пекин. И, судя по списку, ждали грандиозного: Кук (Apple), Маск (Tesla), Шварцман (Blackstone), Финк (BlackRock), Соломон (Goldman Sachs), Фрейзер (Citigroup), Ортберг (Boeing), Мехротра (Micron), Амон (Qualcomm), Кулп (GE Aerospace), Тайсен (Illumina), Майбах (Mastercard), МакИнерни (Visa), Пауэлл-МакКормик (Meta), Сайкс (Cargill). Чак Роббинс из Cisco отказался из-за отчётности, а Хуанг (Nvidia), которого изначально вообще не позвали, в последний момент запрыгнул на дозаправке в Анкоридже.
Но это оказался очередной пшик. Причём настолько плохой, что у Трампа даже не повернулся язык назвать цифры соглашений, как он это делал после турне по Ближнему Востоку, когда анонсировал то ли $10, то ли $15 трлн инвестиций, потом конечно мы знаем, что произошло.
Из реально анонсированных сделок — только заказ Китаем 200 самолётов Boeing. И то, мне кажется, что это было передоговорено из более ранней сделки. Но даже здесь рынок посмотрел и не впечатлился: Wall Street ждал 500 самолётов (Jefferies оценивал в 500–600), а получил 200. Трамп в эфире Fox News это конечно анонсировал как личную победу: «Boeing хотел 150, Си хотел 150, я его убедил на 200» — натуральный базар. Неудивительно, что Boeing вместо того, чтобы порадоваться, упал на 5% — и это стал худший день для бумаги примерно за 7 месяцев.
По остальным громким именам вообще всё глухо. Даже Маску ничего не перепало. Tesla продолжает терять долю в Китае (10% в Q4 2025 против 14% годом ранее), BYD их давно обогнал в мировых продажах EV. Зато Маск пофотографировался с Куком и Лэй Цзюнем, генеральным директором Xiaomi, за ужином и показал сыну, которого наградили прекрасным именем X Æ A-Xii, как выглядит Пекин.
Хуанг с Nvidia, которого как раз и брать не хотели, по итогам встречи снова снял экспортные ограничения на H200, в какой уже раз. Но мы уже выясняли, что сам Китай их брать не хочет. Лучше через Таиланд, Малайзию или Сингапур по серым схемам тарить свежие Blackwell B200/B300, чем покупать второсорт напрямую. К тому же такое добро уже есть у отечественной Huawei, которую китайцам тоже надо развивать.
Китаю стоит отдать должное. Принимать они умеют, но на большее делегаты США могли не рассчитывать. Си сделал намеренно расплывчатые заявления про «двери, которые будут открываться шире», но никаких конкретных цифр, дат и обязательств не последовало. Даже про Boeing и их количество ничего не сказал. Тарифное перемирие от октября 2025 — да, договорились продлить, но какое там уже перемирие, если суд поломал Трампу все его тарифы. Ну а итогом переговоров стали жёсткие красные линии Пекина по Тайваню и нежелание отказываться от иранской нефти, несмотря на встречное предложение Трампа закупать американскую.
Трамп по итогам, конечно, сказал, что поездка «фантастическая», сделок «огромное количество», и вообще это «лучший визит в истории». Но, как мы видим, ни одной конкретной суммы по объёмам инвестиций он назвать не смог.
Для продления роста американского фондового рынка сейчас очень нужны дровишки. Отчёт Nvidia на следующей неделе — практически всё, что осталось из возможного позитива в текущей ситуации. И то — только если Хуанг снова выдаст блестящие цифры и громкие обещания.
В то же время надвигающимся штормом идут цифры по инфляции, которые мы увидели на этой неделе. CPI за апрель — 3.8% год к году, максимум с мая 2023 года. PPI — 1.4% за месяц и 6.0% год к году, максимум с декабря 2022 года, при консенсусе всего 0.5%. Бензин на оптовом уровне +15.6% за месяц, на потребительском — +28.4% за год. Всё это может перечеркнуть планы Трампа и только что утверждённого 13 мая сменщика Пауэлла — Кевина Уорша — на снижение ставки в этом году.
