Индия повысила пошлины на золото: что это значит для Titan
Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, риски рецессии в Европе и общее охлаждение мировой экономики вновь вернули интерес инвесторов к защитным активам. Золото традиционно считается «тихой гаванью» в эпоху турбулентности, и последние данные Всемирного золотого совета это подтверждают: в апреле капитал пошёл в золотые биржевые фонды (ETF) во всех регионах мира. Давайте разберёмся, что стоит за этим трендом, и как он может повлиять на российских золотодобытчиков.
Итак, в апреле 2026 года золотые ETF зафиксировали приток капитала в размере $6,6 млрд, что увеличило общие активы под управлением данными фондами до $615 млрд.
Хаос в Ормузском проливе и риски рецессии в Европе заставили инвесторов искать «тихую гавань». Великобритания, Швейцария и Германия стали лидерами по притоку средств в золотые ETF — и что-то мне подсказывает, что это не случайность: неужели Европа уже сейчас готовится к худшему сценарию на фоне роста цен на углеводороды?
Золотые ETF в Азии также продолжают приток средств, причём уже восемь месяцев подряд! Разумеется, главным драйвером этого роста является Китай. Основная причина проста: китайские банки предлагают депозиты под скромные ставки (менее 2% годовых), а недвижимость всё больше теряет привлекательность из-за продолжительного падения цен на жильё. Куда бежать? Ответ очевиден — либо фондовый рынок, либо проверенное временем золото!
Всемирный золотой совет подсветил ещё одну любопытную деталь: большинство золотодобывающих компаний в мире прогнозируют снижение производства жёлтого металла в 2026 году, по сравнению с 2025 годом.
Главная проблема заключается в том, что новые месторождения становится всё сложнее обнаружить, а сроки согласования проектов значительно удлинились, из-за ужесточившихся требований к экологии и социальной ответственности. Всё это сопровождается увеличением капзатрат и проблемами с финансированием, особенно в удалённых регионах планеты.
В этом контексте добыча золота может стабилизироваться, и на фоне растущего спроса мы можем увидеть продолжение роста цен на жёлтый металл.
И в этом контексте примечательно, что наши отечественные золотодобытчики, в отличие от большинства зарубежных конкурентов, напротив, на этом фоне реализуют проекты по увеличению производства:
Так, Селигдар (#SELG) демонстрирует рост объемов производства за счет технологической модернизации действующих активов, а в этом году планирует полноценно запустить ЗИФ на месторождении «Хвойное», что позволит, получить дополнительный прирост металла уже в этом году. С точки зрения теханализа, исторически покупка бумаг компании по цене ниже 40 руб. всегда была успешной стратегией, и сейчас нет оснований считать, что ситуация изменится.
ЮГК (#UGLD) также планирует увеличить производство золота на 4–17% по сравнению с предыдущим годом. Правда, вокруг компании продолжают кипеть страсти относительно продажи крупного пакета стратегическому инвестору, но реальной ясности до сих пор нет: 8 мая стартовал долгожданный аукцион, в рамках которого Росимущество объявило о продаже 67,2% акций ЮГК, сбор заявок продлится до 15 мая, а уже 18 мая будут подведены итоги. В любом случае, корпоративный нарратив у ЮГК остаётся более мутным, чем у Селигдара.
Ну а Полюс (#PLZL) в 2026-2027 гг. планирует лишь сохранить производство на текущем уровне, в то время как основная история роста, проект «Сухой Лог», начнёт давать отдачу только к концу десятилетия. Поэтому в этой истории нет очевидного драйвера роста производства в ближайшие два года, и я бы скорее предпочёл долларовые или юаневые облигации Полюса, нежели акции.
В общем, оценивая события на рынке, можно понять, что тенденций к снижению цены на золото в ближайшей перспективе не намечается, а потому текущий момент вполне можно расценивать как окно для захода в золотодобычу. И какой путь при этом выбирать — уже решать вам.
Спасибо за ваши лайки, друзья!
Читать оригинальную статью по ссылке
