Рубль имеет отличные шансы на продолжение роста

Укрепление рубля вчера притормозилось после того как в понедельник пары юань-рубль и доллар-рубль подали серьезную заявку на выход из боковика вниз. Однако возобновление снижения пар – дело лишь времени. Основным драйвером роста российской валюты остается повышенный приток валютной выручки в страну при гораздо менее быстром росте спроса на нее.

Вчера ЦБ опубликовал Обзор рисков финансовых рынков, в котором отмечено, что продажи валюты в апреле выросли почти вдвое относительно как марта, так и среднего значения за последние 6 месяцев. Более того, регулятор отмечает: «В апреле фактическая цена на нефть марки Urals сложилась на уровне 94,9 долл. США за баррель, что на 23% выше цены марта. Это будет способствовать дополнительному притоку валюты на рынок в мае».

К этому можно добавить, что основные объемы продаж придутся на 2-3-ю декады месяца из-за низкой ликвидности рынка в период между майскими праздниками. Некоторые экспортеры будут продавать доллары и юани для выплат дивидендов.

Поэтому вполне вероятно, что в мае мы увидим доллар по 70 рублей, а юань – по 10.

Крепкий рубль будет давить на рынок акций, который вчера продолжил восстанавливаться, очищаясь от избыточныхполитических рисков. За вторник Индекс Мосбиржи 2 прибавил 1,2%. Однако объемы торгов вновь были мизерными – чуть более 50 млрд руб.

Сегодня с утра начался тест отметки 2700 пунктов, которая ранее была сильной поддержкой, а теперь стала сопротивлением. Не исключаем, что у многих спекулянтов сейчас увеличится желание зафиксировать быструю прибыль.

В лидерах вчерашнего подъема были акции СПБ Биржи, выросшие более чем на 9%. Бумага традиционно сильно реагирует на геополитику, и сейчас ее покупают в расчете на скорое урегулирование украинского конфликта.

«Газпром» вырос на 2,7% как на геополитике, так и в преддверии визита президента РФ Владимира Путина в Китай, где могут быть заключены новые соглашения в нефтегазовой сфере. На последнем драйвере можно попробовать спекулятивно подобрать «Роснефть».

Однако по-прежнему мы считаем, что причин для активной покупки акций широким фронтом нет. Вчера Минэкономразвития сообщило о понижении прогноза по росту ВВП на 2026 г. до 0,4%. Учитывая, что значительный вклад в этот и так низкий подъем экономики даст ВПК, можно предположить, что большая часть реального сектора уходит в стагнацию.

При этом прогноз по инфляции повышен с 4,0 до 5,2%. То есть можно ждать более медленного снижения ключевой ставки.