Госдума приняла закон о легализации криптовалюты в РФ
В условиях кризиса корреляции между классами активов растут, при этом золото подешевело, поскольку неопределенность, вызванная конфликтом на Ближнем Востоке, потрясла рынки. В соответствии с правилами диверсификации инвесторы должны распределять риски согласно моделей и временных рамок, а также классами активов, присущими систематической альфа-стратегии или алгоритмическим стратегиям.
Одной из важнейших причин, влияющих на правила диверсификации, является влияние условий ликвидности, которые могут одновременно влиять на акции, облигации, недвижимость и золото. Цена на золото резко упала и на момент написания статьи торгуется на уровне 4842 долларов за унцию.
После своего сильного роста золото стало источником ликвидности. Это давление со стороны продавцов не имеет ничего общего с «крахом золота» — это просто перераспределение капитала. Именно поэтому рынки не всегда ведут себя так, как предполагают заголовки. Цена определяется не только опасениями рынка, но и потоками капитала.
Еще одним ключевым фактором этого «парадокса» является конкуренция между классами активов. Золото не приносит дохода — нет дивидендов, прибыли и доходности — поэтому, когда процентные ставки растут, а доходность облигаций увеличивается, капитал естественным образом перетекает в активы, приносящие доход.
В то же время доллар США укрепился. Поскольку цена золота определяется в долларах, более сильный доллар обычно оказывает давление на металлы. Сочетание роста доходности и укрепления доллара создает препятствие, которое нивелирует идею «тихой гавани».
Одним из важнейших факторов сейчас является наличие или отсутствие наличных денег. Последние данные показывают, что уровень наличных средств у управляющих фондами упал примерно до 3,2%, самого низкого уровня за всю историю наблюдений. Это означает, что когда управляющие хотят переключиться на новые рынки, зачастую у них нет свободных наличных средств.
Теперь цену золота можно рассматривать как потенциальную зону, где покупатели могут снова войти в рынок. Но вместо того, чтобы гадать о дне, основное внимание уделяется подтверждению: ожиданию, пока цена восстановит ключевые уровни, прежде чем снова войти в рынок.