Почему S&P 500 не рухнул из-за войны в Иране — Morgan Stanley объяснил
Вчера:
В пятницу индекс МосБиржи (IMOEX) снизился на 0,29% к 2725. Индекс РТС вырос на 0,83% к 1115. Рубль укрепился на 0,64% к 76,62 за доллар США.
День начинался с роста. Участники торгов были оптимистичны в отношении геополитики. Впереди было пасхальное перемирие в Украине. А также переговоры США и Ирана в Исламабаде.
Также были оптимистичные заявления главного украинского переговорщика Кирилла Буданова (в России внесен в список лиц, причастных к терроризму и экстремизму ). В интервью Bloomberg он сообщил о приближающейся сделке и возможном визите Стивена Уиткоффа и Джарреда Кушнера в Киев на следующей неделе.
Во второй половине дня настроения ухудшились. В СМИ появилась информация, что российские власти обсуждают 20-процентный разовый налог на сверхприбыль (windfall tax). Последний раз он взимался в 2023 году за сверхприбыль в 2021-2022 годах. Тогда ставка была 10%.
Windfall tax - это всегда ситуативная реакция государства на острый дефицит бюджета. Активизация этой темы является сигналом надвигающегося бюджетного кризиса. В прицеле правительства банковский сектор и экспортеры сырья. С остальных сейчас возможно и брать нечего. Многие компании на грани прибыльности или показывают убытки.
По линии макростатистики вышли данные по инфляции за март. Она осталась на уровне 5,9% в годовом выражении. И снизилась с 0,7% до 0,6% в месячном. Публикация не изменила ожиданий. Участники торгов все еще ждут снижения ставки ЦБ на 0,50 п.п. до 14,50% 24 апреля.
По линии корпоративной статистики можно выделить отчет по МСФО Газпром нефти (SIBN) -1,06%. Выручка в 2025 году упала на 12% г/г до 3,607 трлн. руб. Это немного лучше консенсуса. Чистая прибыль провалилась на 49% до 245,8 млрд. руб. Это заметно хуже ожиданий. Негативно повлияли снижение цен на нефть, укрепление рубля, санкции и ограничение добычи ОПЕК+.
Сегодня:
- В первой половине дня IMOEX снижается на 0,24% к 2718. Бенчмарк практически достиг важного уровня поддержки 2700. Отсюда возможен разворот. Индекс РТС сегодня тоже в минусе на 0,24% около 1112. Рубль дорожает к доллару США на 0,93% к 76,02.
В отраслевом разрезе рынок сегодня без ясных идей. Падают все. Лукойл (LKOH) -2,14%, Газпром (GAZP) -2,04%, НЛМК (NLMK) -2,22%, Совкомфлот (FLOT) -2,54%, ФосАгро (PHOR) -1,14%, Сбербанк (SBER) -0,37%.
Переговоры США и Ирана зашли в тупик. Нефть подскочила на 8,0%. Появилась угроза усиления блокады Ормузского пролива. Осложнения судоходства. Но российским компаниями ничего из этого почему-то не помогает. На рынке сегодня заметны только 2 исключения. Это ВТБ (VTBR) +0,64% и Русал (RUAL) +0,75%.
VTBR растут в ожидании объявления размера дивидендов за 2025 год. Решение ожидается до 15 апреля. Оптимистичный сценарий 50% от чистой прибыли. Реалистичный 25-30%. Что касается RUAL, он как раз один из немногих кто логично отыгрывает затягивание конфликта в Иране. Ограничение предложения алюминия с Ближнего Востока повышает цены на металл.
По линии макростатистики сегодня вышел негатив по внешней торговле. Профицит торгового баланса России в феврале упал на 17,0% м/м. Март по всей видимости должен принести резкое улучшение. Рубль уже активно укрепляется.
По линии украинского переговорного трека без обновлений. Все ждут следующего раунда переговоров США и Ирана. Он может состояться уже на этой неделе. От второй встречи стоит ожидать большего. Тогда активизируется и украинский трек.
Читать оригинальный материал по этой ссылке
В пятницу индекс МосБиржи (IMOEX) снизился на 0,29% к 2725. Индекс РТС вырос на 0,83% к 1115. Рубль укрепился на 0,64% к 76,62 за доллар США.
День начинался с роста. Участники торгов были оптимистичны в отношении геополитики. Впереди было пасхальное перемирие в Украине. А также переговоры США и Ирана в Исламабаде.
Также были оптимистичные заявления главного украинского переговорщика Кирилла Буданова (в России внесен в список лиц, причастных к терроризму и экстремизму ). В интервью Bloomberg он сообщил о приближающейся сделке и возможном визите Стивена Уиткоффа и Джарреда Кушнера в Киев на следующей неделе.
Во второй половине дня настроения ухудшились. В СМИ появилась информация, что российские власти обсуждают 20-процентный разовый налог на сверхприбыль (windfall tax). Последний раз он взимался в 2023 году за сверхприбыль в 2021-2022 годах. Тогда ставка была 10%.
Windfall tax - это всегда ситуативная реакция государства на острый дефицит бюджета. Активизация этой темы является сигналом надвигающегося бюджетного кризиса. В прицеле правительства банковский сектор и экспортеры сырья. С остальных сейчас возможно и брать нечего. Многие компании на грани прибыльности или показывают убытки.
По линии макростатистики вышли данные по инфляции за март. Она осталась на уровне 5,9% в годовом выражении. И снизилась с 0,7% до 0,6% в месячном. Публикация не изменила ожиданий. Участники торгов все еще ждут снижения ставки ЦБ на 0,50 п.п. до 14,50% 24 апреля.
По линии корпоративной статистики можно выделить отчет по МСФО Газпром нефти (SIBN) -1,06%. Выручка в 2025 году упала на 12% г/г до 3,607 трлн. руб. Это немного лучше консенсуса. Чистая прибыль провалилась на 49% до 245,8 млрд. руб. Это заметно хуже ожиданий. Негативно повлияли снижение цен на нефть, укрепление рубля, санкции и ограничение добычи ОПЕК+.
Сегодня:
- В первой половине дня IMOEX снижается на 0,24% к 2718. Бенчмарк практически достиг важного уровня поддержки 2700. Отсюда возможен разворот. Индекс РТС сегодня тоже в минусе на 0,24% около 1112. Рубль дорожает к доллару США на 0,93% к 76,02.
В отраслевом разрезе рынок сегодня без ясных идей. Падают все. Лукойл (LKOH) -2,14%, Газпром (GAZP) -2,04%, НЛМК (NLMK) -2,22%, Совкомфлот (FLOT) -2,54%, ФосАгро (PHOR) -1,14%, Сбербанк (SBER) -0,37%.
Переговоры США и Ирана зашли в тупик. Нефть подскочила на 8,0%. Появилась угроза усиления блокады Ормузского пролива. Осложнения судоходства. Но российским компаниями ничего из этого почему-то не помогает. На рынке сегодня заметны только 2 исключения. Это ВТБ (VTBR) +0,64% и Русал (RUAL) +0,75%.
VTBR растут в ожидании объявления размера дивидендов за 2025 год. Решение ожидается до 15 апреля. Оптимистичный сценарий 50% от чистой прибыли. Реалистичный 25-30%. Что касается RUAL, он как раз один из немногих кто логично отыгрывает затягивание конфликта в Иране. Ограничение предложения алюминия с Ближнего Востока повышает цены на металл.
По линии макростатистики сегодня вышел негатив по внешней торговле. Профицит торгового баланса России в феврале упал на 17,0% м/м. Март по всей видимости должен принести резкое улучшение. Рубль уже активно укрепляется.
По линии украинского переговорного трека без обновлений. Все ждут следующего раунда переговоров США и Ирана. Он может состояться уже на этой неделе. От второй встречи стоит ожидать большего. Тогда активизируется и украинский трек.
Читать оригинальный материал по этой ссылке