Размещение Alphabet на $80 млрд вывело рынки на беспрецедентный уровень — Goldman
Всем доброго субботнего утра! Давненько не смотрели на индекс Мосбиржи.
Каких-то существенных изменений в моём прогнозе нет: всё тот же пресловутый боковик, который я рассматриваю как признак слабости рынка в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Поэтому по-прежнему нахожусь преимущественно в кэше в рамках депозита, выделенного под РФ-рынок.
С точки зрения техники регулярно формируются медвежьи реакции на глобальные скользящие и углы Ганна. Правда, эти реакции наблюдаются и на опорных бычьих углах. Всё это — характерные признаки боковика.
Локально: на прошлой неделе открыл короткие позиции, дублирую свои действия в закрытых каналах. Полагаю, что двигаемся в направлении магнита ~2600. Далее цель на углу 2440. Если консолидация от декабря 2024 года будет пробита вниз (а я напоминаю — это базовый сценарий), то следующая цель пролегает вдоль угла на круглых 2000.
Фундаментально: я всё так же считаю, что ждать быстрого снижения ставки (и вообще её снижения в этом году) не стОит. Последние данные отражают драматичный характер бюджета: дефицит неуклонно растёт. Поэтому ЦБ, вероятно, будет держать ставку высокой, чтобы компенсировать приток денег и «контролировать» инфляцию. Другой вопрос, что это всё равно не поможет, так как инфляция носит структурный и внешний характер (этого наш ЦБ не понимает либо не хочет понимать).
Такой фундамент также негативно скажется на облигациях (особенно на «длинном конце»).
Компании с высокой долговой нагрузкой продолжат страдать, поэтому ещё раз акцентирую внимание: эмитентов вроде #SGZH стоит избегать.
Выигрывать от ситуации будут компании с высокой ликвидностью (кэшем), например #IRAO.
Конечно, и #USDRUB отреагировал резким ростом на такие данные. Высокая ставка делает рубль выгодным для сбережений, что временно сдерживает его падение. Однако в среднесрочной перспективе я всё так же ориентируюсь на резкое ослабление рубля в связи с ростом импортных издержек, ну и конечно же с (преимущественно) технической картиной.
В сухом остатке: оптимальным решением считаю фокус на кэше (часть в деньгах, часть на депозитах) + точечные покупки интересных идей на РФ-рынке (не более 20% от депо) + аккуратные докупки валюты с прицелом на второе полугодие 2026 и начало 2027 гг.