Сербские военные предотвратили саботаж газопровода в Венгрию
Отличный МСФО за Q4 25:
По выручке подробнее расписывали в операционном отчете. Вкратце — за счет приобретений Молнии, Реми и Улыбки радуги, а также хорошего роста трафика в супермаркетах, лучше, чем у Х5.
Выполнили прогнозы
Основная причина более медленного роста EBITDA — опережающие темпы расходов на персонал и аренду по мере экспансии Монетки и Улыбки Радуги. Тем не менее рост на 19% — отличный результат для ритейла.
Почему так сильно выросла чистая прибыль
Компания продолжает расширение магазинов у дома и дрогери, имея ряд преимуществ:
Котировки растут на отчете. Продолжаем удерживать позицию. Сейчас выгодно иметь защитную акцию с приличными темпами роста.
- Выручка 322 b₽ (+22% г/г)
- EBITDA 26 b₽ (+19% г/г)
- Чистая прибыль 14 b₽ (+55% г/г)
- Net Debt/EBITDA, без учета аренды, 0,6 (-0,3 пункта к/к)
По выручке подробнее расписывали в операционном отчете. Вкратце — за счет приобретений Молнии, Реми и Улыбки радуги, а также хорошего роста трафика в супермаркетах, лучше, чем у Х5.
Выполнили прогнозы
- Выручка за год: план 1 t₽, факт 1,1 t₽
- Маржа EBITDA 7,6%, как и прогнозировали, лучше Х5 (6,1%)
Основная причина более медленного роста EBITDA — опережающие темпы расходов на персонал и аренду по мере экспансии Монетки и Улыбки Радуги. Тем не менее рост на 19% — отличный результат для ритейла.
Почему так сильно выросла чистая прибыль
- В конце 2024 из-за жесткой ДКП гораздо больше обесценили активы, убыток 3 b₽
- На 10% сократили процентные расходы вместе с долгом
Компания продолжает расширение магазинов у дома и дрогери, имея ряд преимуществ:
- Даже в крупноформатных магазинах ситуация с трафиком лучше, чем, например, в Пятерочке
- Свободные площади гипермаркетов используют для развития дополнительных сервисов — меньше расходов на аренду
- Денежных потоков хватает и на капекс, и на работу с долгом. Во многом это возможно за счет того, что не платят дивиденды. Но это компенсируется ростом прибыли и крепким балансом, что особенно важно для ритейлера
Котировки растут на отчете. Продолжаем удерживать позицию. Сейчас выгодно иметь защитную акцию с приличными темпами роста.