Лавров назвал «ультиматумом» предложение Европы по Украине
Рынок биострахования в РФ стабильно растёт — всё больше семей создают персональный запас биоматериалов для будущего лечения, а сама процедура банкирования получает всё большую популярность. Попытаюсь объяснить, что это за процедура: это как банковский вклад, только вместо денег вы кладете в "сейф" (криогенное хранилище) свои клетки, которые в будущем могут превратиться в любое лекарство для вашего организма. Своеобразная страховка, когда клетки становятся главным семейным активом на долгие годы.
И в этом контексте я решил проанализировать годовую отчётность по РСБУ лидера отрасли — ММЦБ (бренд Гемабанк), чтобы оценить перспективы развития эмитента, который торгуется на бирже под тикером #GEMA, и который как и в случае с Genetico никак не может набраться сил для отскока с исторических минимумов.
Источник: автор
Выручка Гемабанка по итогам 2025 года увеличилась на +8% до 377 млн руб. Несмотря на сложную демографическую ситуацию в последние годы, эмитент показывает стабильный рост выручки, темпы которого сопоставимы с инфляцией.
Почему за хранением стволовых клеток будущее?
Ответ прост: медицина будущего строится именно на технологиях регенерации тканей и органов.Сегодня образцы, хранящиеся в Гемабанке, уже помогли спасти жизни пациентов с тяжелыми заболеваниями, такими как аутизм, органическое поражение головного мозга и ДЦП. Всего за 2025 год было выдано 9 образцов для трансплантаций.
Гемабанк по-прежнему удерживает лидерство на рынке РФ с долей в 42%. Количество образцов на хранении увеличилось на +15% и превысило отметку в 48 тысяч. Конкурентные преимущества очевидны: крупнейшая региональная сеть и гибкая тарифная политика делают услуги компании доступными практически каждой семье.
Источник: автор
Показатель EBITDA увеличился в 2025 году на +8% до 180 млн руб. Компания эффективно управляет издержками, что позволяет ей стабильно поддерживать рентабельность по EBITDA на уровне около 50%.
Как результат — отчётный период компания завершила ростом чистой прибыли на +5% до 158,4 млн руб., и рост главного фин. показателя отмечается уже третий год кряду.
По уставу Гемабанк (ММЦБ) направляет на выплату дивидендов не менее 80% от чистой прибыли по РСБУ, а по факту платит и вовсе 90-100% от ЧП. С учётом того, что за 9m2025 акционерам ранее уже было выплачено 5+3 руб. на акцию (6m2025 + 9m2025), и из такого же расчёта 100% от ЧП акционерам за 2025 год, мы получаем ориентир 2,5 руб. на акцию в качестве финальных выплат.
Общий дивиденд за 2025 год в этом случае составит 10,5 руб. на акцию, а годовая ДД=8,6%, что может стать рекордом как по размеру выплат, так и по див. доходности:
Источник: автор
Обычно для сферы биотехнологий характерна высокая доля капзатрат и отсутствие дивидендов, т.к. все доходы реинвестируются в дальнейшее развитие бизнеса. У Гемабанка исторически низкая потребность в капзатратах, что обеспечивает предсказуемую див. политику — и это большая редкость на нашем рынке.
В 2026-2027 гг. компания планирует расширить региональную сеть. Сейчас уровень проникновения услуг по хранению стволовых клеток в России намного ниже, чем в странах БРИКС, что открывает возможности для роста и укрепления позиций компании на отечественном рынке.
Параллельно с региональной экспансией компания активно занимается разработкой геннотерапевтических препаратов для борьбы с тяжёлыми болезнями крови, ВИЧ-инфекцией и гемофилией типов A и B.
В общем расти есть куда, и если вас заинтересовала эта тема, то более подробно о планах дальнейшего развития руководство компании расскажет на конференц-звонке 31 марта, который я планирую посетить, чтобы узнать больше информации из первых уст.
Ну а мы констатируем, что ММЦБ (#GEMA) — это редкий пример биотех-компании с устойчивой бизнес‑моделью, которая одновременно может похвастаться и стабильным ростом выручки, и высокой рентабельностью, и даже щедрыми дивидендами.
Ставьте лайки, а с меня через неделю тезисы с конференц-звонка!
=============================================
Читать оригинальную статью по этой ссылке.